国金证券：充电桩基础设施大规模建设帷幕拉开

　　【宏观视角】

　　央行推广信贷资产质押再贷款不等于7万亿强刺激和QE

　　10月10日央行发布公告称，在前期山东、广东开展信贷资产质押再贷款试点形成可复制经验的基础上，决定在上海、天津、辽宁、江苏、湖北、四川、陕西、北京、重庆等9省(市)推广试点。我们认为，这并不等于7万亿强刺激、不等于QE、更不等于解决坏账问题，但这是着眼中长期的机制建设。

　　从长期来看，这也是盘活存量之举，是创新性的基础货币投放新渠道（尽管主动权不在央行手里），同时，也为未来财政刺激加码背景下商业银行潜在的额度压力先进行制度性松绑。唯独短期而言，立竿见影的直接爆炸性影响有限。我们的建议是，切莫被不负责任的标题党误导，将中长期制度性红利误读为短期兴奋剂。 

　　银行板块观点：短期蛰伏是为了迎接新一轮的年底行情。推荐标的：招商银行、兴业银行、平安银行、光大银行、交通银行；短期标的：浦发银行、南京银行。

　　【行业分析】

　　充电桩：基础设施大规模建设帷幕拉开

　　10月9日（周五），国务院办公厅正式发布《关于加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见》。

　　我们判断，对应2020年建成1.2万座充换电站、480万台充电桩，设备需求约1000-1200亿，相较配网2万亿大投资对主要充电桩企业弹性有限，弹性较大的有：泰坦能源技术、和顺电气、中能电气。运营方面，公交、物流等公用领域，投资回收期通常小于2年，单个项目即可明显贡献利润，典型代表如易事特，当然特锐德等主要充电桩企业也陆续拿到大巴充电运营项目；私人“互联网+充电基础设施”3年内处于跑马圈地阶段，短期业绩贡献有限。

　　投资建议：维持行业“增持”评级，投资组合：特锐德，万马股份，易事特，泰坦能源技术，和顺电气，中能电气。

　　钢铁：看好高端特钢

　　上周在特钢类个股强势上涨的带动下，钢铁板块跑赢大盘，我们首推的抚顺、永兴、久立持续领涨。短期普钢基本面依然疲软，判断钢价、矿价可能具备做空机会。

　　重申大逻辑：下游（军工、核电、能源、其他高端制造）景气大周期，叠加相关产品产业化技术的突破，龙头业绩兑现。其次短期三条理由：1）特钢高弹性、牛市品种；2）经过前期下跌后相关个股估值逐步具备吸引力，比如抚顺特钢、永兴特钢、玉龙股份等15年PE30-40倍，16年PE略高于20倍；3）后续核电、军工方面催化剂丰富。

　　考虑弹性、安全性及确定性，最看好抚顺特钢、永兴特钢，其次久立特材、钢研高纳。此外，相关标的中飞股份、应流股份、通裕重工等值得关注。

　　钢管子版块、转型、国企改革、钢铁电商等从中长期依然值得关注，但从基本面上短期均缺乏催化剂，股价即使上涨也是跟随大盘或创业板。