【今日头条】
取消贷存比,银行业利好纷至沓来
人民网报道,全国人大常委会8月29日表决通过关于修改《中华人民共和国商业银行法》的决定(草案),删除实施已有20年之久的贷存比监管指标,决定自2015年10月1日起施行。
此前我们一直预期,贷存比会在明年两会正式修改《商业银行法》后取消,本次宣布从今年10月1日起即正式取消,在时点上大超预期。我们认为,取消贷存比尽管短期内对银行的盈利能力和信贷投放能力贡献有限,但将彻底改变银行业经营策略的基础,这也是当前困扰全行业的一系列难题和障碍的根源,其整体性的深远影响不容忽视。
从短期来看,截至今年6月末,全国商业银行贷存比为66%,距离75%的监管标准仍有距离,短期内制约商业银行信贷投放的核心因素并非贷存比,而是整体偏弱的有效信贷需求,因此,10月1日贷存比取消后,短期内对银行的盈利能力和信贷投放能力的正面贡献有限。
但是,在中长期内,取消贷存比将在以下几个方面体现出深远的影响:1)彻底改变银行“以存定贷”的经营策略,存款作为商业银行战略性核心资源的属性消失。2)铲除中小企业融资难的制度根源。3)利率市场化完成的隐性障碍扫除,靴子终将彻底落地。
投资建议:我们相信,自 8 月中旬破净之后,估值修复已经开始,但仅仅才刚刚开始,当前位置仍可大胆买入。今年全年,银行板块将主要由体制机制变革带来的事件性催化剂驱动,是直接提升估值中枢的机会,利好因素已纷至沓来,预计后续还有更多板块性利好因素持续落地。标的建议短期围绕以中行为代表的国有银行,以及弹性大的标的如宁波银行、南京银行、中信银行,中期维持推荐交通银行、招商银行、兴业银行、平安银行、光大银行。