【公司评级】
建议买入中船防务
上半年亏损5.25亿元,摊薄EPS-0.37元,主要原因毛利率下降0.71个百分点、内销远洋补贴减少1.32亿元、计提建造合同减值准备2.69亿元等。4月完成收购的黄埔文冲净利润2.47亿元、同比大增3.75倍,军船盈利能力超强。转让广船船业,预计全年非经常性损益巨大;风帆、钢构相继停牌强化南船整合预期。我们预计“先整后合、双重机遇”,维持中船80元、防务100元、重工20元目标价和“买入”判断。
建议买入招商银行
其财富管理业务发展势头仍将保持,盈利仍有保证,我们维持对招行的重点推荐。(1)6月末,权益资产5000亿,其中配资1523亿。按照敏感性分析,股价下行对其盈利影响不大。(2)按其“一体两翼”和“轻型银行”发展战略,零售端的资产管理业务依是其发展重点,下半年主要变化在:增加结构化产品和降低杠杠率。(3)四次降息后,理财产品收益率必下行,对高收益资产配置要求也将下降,且招行高端客户占比高,风险承担能力强,其财富管理业务下半年受到的冲击小。
【电话会议】
降准如期而至,降息节奏略快,什么原因所致?近期人民币币值出现了较大的波动,资金面承压,后市资金面能否再回宽松?全球风险资产波动率加大,风险偏好快速回落,债券市场投资机会又将如何?诚邀您加入周四下午3:00的电话会议《如果这都不算爱》,和我们一同探讨!电话:95040123456、4006658263(备线)。密码:3876。WIND3C会议系统同步直播。