【行业分析】
电网系有望迎来主升浪
国资委首席专家李锦接受时代周报采访时透露,“随后应该是国家电网与南方电网,因为涉及未来的并网发电以及国家调控投资问题也将被合并”。该重磅消息完全不在市场预期。电网系上市公司业务重合多,逻辑上分析不能排除合并可能。结合今明年电网投资很大概率加大,电网系公司出现基本面巨大拐点,有望迎来主升浪。
继续强推许继电气、国电南瑞,关注文山电力、西昌电力。此外中电投与国核合并已确定,是继南北车合并后最快进入实质性合并进程的央企,继续强推旗下上市公司:上海电力、吉电股份。
北斗导航下半年有明确行情
重申北斗导航下半年有明确行情。未来三年到五年,有望发射多颗卫星,“一带一路”途经国家将逐步实现信号全覆盖,北斗及卫星通信有望像高铁一样走出国门。重点推荐海格通信+振芯科技的AB组合,北斗“白马+弹性”配置,其中海格还在卫星通信重点布局,业绩爆发增长。北斗行业及民用建议关注中海达、北斗星通、华力创通、合众思壮等;卫星发射数量提升直接利好中国卫星。
【公司评级】
建议买入招商银行
招商银行公布1季报,盈利超预期,重回零售成效显现。(1)1季度营收增24%,净利增15%,大幅超预期,(2)非息收入占比33%,领先同业。(3)NIM2.9%,同比升14BP,主要是回归零售后,资产端收益率和负债端成本率改善明显,且,这种改善可持续。(4)回归零售后,业绩超预期;财富管理业内领先,估值溢价回升;第一家正式实施员工持股计划的上市银行。继续首推,买入,提高预测,预计2015年净利润增12%,EPS2.5元,15PE/PB为7.3/1.3。