【今日头条】
《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》日前印发
7月18日,为鼓励金融创新,促进互联网金融健康发展,明确监管责任,规范市场秩序,经党中央、国务院同意,央行等十部委联合印发《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》,提出了一系列鼓励创新、支持互联网金融稳步发展的政策措施。指导意见的落地是互联网金融行业发展的利好,为互联网金融的健康规范发展打下基础。随着央行《指导意见》的出台,预计后续各部委的监管细则即将到来。
我们维持行业“增持”评级,推荐关注组合为:互联网支付/网络借贷:腾邦国际;互联网消费金融:世联行;互联网基金销售:东方财富/同花顺;互联网保险:银之杰;股权众筹融资:京东(JD)。
【宏观视角】
1、保持战略定力、变中求进
保持战略定力、变中求进。上周习书记考察吉林,释放三个维度的信息,一是新常态下保持战略定力、变中求新、变中求进、变中求破;二是指出国有企业是国民经济发展的中坚力量、要有制度自信,深化国企改革沿着国情去改;三是中国梦具体到工业战线就是加快推进新型工业化。
国务院常务会议仍然聚焦稳增长。上周常务会议一方面再度取消一批资格认定,促进创业;一方面部署稳定进出口的政策措施,放宽进口鼓励目录与贴息,提高进出口贸易的行政服务效率、金融服务水平以及支持新商业模式发展。
利率涨跌互现、货币政策结构化调控延续;信用债融资步伐较快。上周各类利率分化,货币市场、债券利率、余额宝、理财等利率涨跌互现,结束前一周普遍下降格局;上周央行公开市场净回笼450亿,货币政策延续结构化调控思路,促使货币供应量的回升通过直接、精准投放方式进行,下半年GDP持平于7%的基础并不稳固,具体某个时点促发政策再度转向全面宽松值得研究。
2、周期链需求无明显改善
周期链需求无明显改善,但钢企减产明显,价格底部隐现。上周钢铁全国高炉开工率降至历史低位,各城市继续消化前期库存,钢坯周末上涨幅度较大,走出周中上下震荡格局。普氏铁矿石大跌之后价格有所回升,国内铁矿石价格指数均继续下跌。电厂煤耗有所回升但仍低于历史同期水平;水泥、焦炭、化工链条价格继续下挫;外贸相关指数出现低位回升。、
3、物价追踪:7月CPI预计增长1.4-1.6%
1、小幅提高7月CPI预测区间至【1.4,1.6】。上周,农产品、菜篮子批发价格指数继续上涨0.27%、0.3%。0712周商务部食用农产品价格指数结束2周下跌,出现明显回升,主因猪肉价格涨幅明显(3.4%),以及蔬菜价格出现季节性拐点开始回升;同时水产品(0.2%)保持上涨,禽类(-0.1%)、蛋类(-0.4%)降幅收窄,粮食、食用油保持稳定;水果因季节性因素继续下跌(-1%)。
2、上周商品市场在前一周大幅下跌之后降幅收窄,根据商务部生产资料价格指数和PPI之间的映射关系,进一步下调7月PPI预测区间至【-5.3,-4.9】。前一周(7.6-12)受希腊危机以及股票市场震荡影响,商品市场周中出现大幅下跌,商务部生产资料价格指数环比跌幅扩大至-1.3%(为去年9月份以来单周最大跌幅,环比 6月-1.4%),同比跌幅扩大至-13%(6月-12%)。此外,截止0717南华工业品指数较6月跌幅扩大至-7.5%(6月-3.3%),同比跌幅扩大至-20%(6月-13%),0717单周环比下跌-0.3%(前值-6.1%)。
4、海外:WTI或因炼油厂秋季检修面临压力
美国地产继续保持较快复苏,价格受能源驱动略微上升,但仍保持低位:6月美国营建许可与新屋开工数据达到或接近危机后峰值,地产复苏强劲,CPI与PPI均受汽油价格上升出现小幅回暖,但同比仍然较为稳定。美国原油钻井平台数受原油价格下跌影响再次下降,美国炼厂秋季检修或将加大美国原油库存堆积担忧:美国原油钻井平台数目连续3周回升后再次下降,美国炼厂秋季检修将暂时性减少1百万桶/日产能,按照目前的产量与进口,秋季或将再次出现库存堆积现象。
【行业分析】
软件行业:互联网金融投资仍是重头戏
我们从一二级市场来看,关于互联网金融的投资仍然是重头戏,互联网金融的细分领域投资的热度仍然不减。在互联网银行的快速发展下,我们认为金融IT系统集成商具有的收入增长来源:一是新兴的互联网银行的金融IT架构的增量;二是传统银行向互联网银行转型带来的业务重构。长期来看,国产软件替代化的进程促进行业的向上发展。我们维持行业“增持”评级,投资组合:信雅达、广电运通、新大陆,关注禾盛新材。
钢铁:特钢股仍具备相对较高的配置价值
我们判断特钢股未来一段时间有望获得不错相对收益,相关标的投资机会值得重点关注。具体来讲,我们建议遵循三个思路:确定性、安全性及弹性,选股标准主要有两个:跌幅深、估值低。如我们前期研究,特钢标的共2大类10余只:高端特钢抚顺、久立、永兴、钢研高纳、大西洋等,及中低端特钢大冶、中原、西宁、方大等,以及其他可能的转型标的。
投资建议:首选高端特钢中的抚顺特钢、永兴特钢,同时关注钢研高纳、中原特钢,以及停牌的久立特材、大冶特钢。