申万宏源：短期进入底部震荡阶段

　　【投资策略】

　　短期进入底部震荡阶段

　　经过又一轮惨烈杀跌之后，市场逐步接近价值底，特别是一些权重蓝筹品种，无论是市盈率、市净率还是股息率，都接近甚至低于历史上几个重大底部。但是，深圳市场目前总体估值仍然较高，部分行业和个股的估值泡沫有待化解。我们维持短期正在筑底阶段的判断，沪指波动区间在2850-3250，创业板在1800-2100。

　　上周四以来，市场冲高回落，进入了连续缩量阴跌状态，短期正在逼近3000点整数关。由于临近假期，我们预计市场观望情绪将会上升，投资者较为谨慎，市场难有大波动。十一长假过后，市场将迎来密集的宏观数据披露和上市公司的三季报披露，估计仍有部分低于预期的数据和财报需要消化。 

　　操作上建议关注有安全边际的品种。由于市场各行业和板块估值差异较大，投资者在短线可以抓超跌反弹为主，中期关注具备安全边际，进入价值投资区间的品种。 　　

　　【公司评级】

　　建议买入中电远达

　　公司借催化剂处理进入危废处置领域，市场空间大。公司焦点已由脱硫脱硝相关业务转向环保平台全业务。PPP签约成功，推进水务及节能领域试点合作项目，打造国内核环保第一上市平台。不考虑核废料、危废、碳交易等新业务，我们维持公司15-17年收入预测分别为38.39、42.03、45.15亿元（14年为34.84亿元），15-17归母净利为4.14、3.17、3.47亿元。对应全面摊薄EPS分别为0.69、0.53、0.58元/股。考虑到公司水务板块开始发力，公司进入发展黄金时期，维持“买入”评级。

　　建议买入天壕环境

　　公司于9月28号与CPPE签订《战略合作协议》开发合作两类项目。牵手CPPE加大天然气相关产业布局，打开业务市场空间。我们认为公司是具备独特商业模式、风控等核心竞争力的清洁能源环保平台，燃气业务及节能环保业务成长性优异，具备持续外延扩张预期，P2P模式提升环境平台价值。计公司2015-2017年净利润1.99、3.53、5.49亿元，EPS为0.51、0.91、1.42元/股，对应PE为40、22、14倍（低于行业近两年平均估值45倍、32倍）。维持“买入”评级。