【今日头条】
经济承压 政策将继续加码
4月份整体经济继续下行筑底,保增长政策将继续加码。预计工业增加值同比增加5.5%左右,略低于上月;预计1-4月固定资产投资累计增速13.5%,与上月持平;内需羸弱,外需温和,预计4月份出口增长0.8%,显著恢复;而进口下跌18.1%,继续低迷。通胀维持低位预计4月CPI同比增加1.7%,PPI同比下降4.3%。二季度核心是保增长,保增长的核心是铁工基和投资,发改委和地方近期将推出新的一批重大工程包。阶段性可以关注,1)降准之后还需降息来改善融资成本,年内仍将有1-2次降息、3-4次降准可能;2)受益于保增长的传统的投资品行业;3)受益于特殊通融资安排的领域,例如PPP,特定行业的PSL;4)关注价格受中国需求影响比较大的资源型行业。
【投资策略】
指数繁荣转向个股繁荣
受到证监会风险提示以及部分券商主动降温融资政策的影响,近期火热的大盘央企出现调整。由于上述政策的影响,我们判断沪指短期超强势的逼空状态可能告一段落。尽管今天沪指仍收于5日均线上方,但连续上行的指数型繁荣可能会面临比较强的政策压力,随着投机资金的撤退,沪市大盘权重央企的炒作可能高一段落,从而使得上证综核指数的逼空行情接近尾声。
投资风格可能偏向成长股。指数型繁荣过后,由于改革和转型的预期仍在,因此成长股可能再次担当活跃市场的重任。事实上,即便在两桶油涨停的当天,创业板指数当天仍然红盘报收,这是历史上比较少见的,说明成长股本身仍处于强势上攻状态,大盘股的异动只是干扰了其节奏。创业板两大龙头东方财富和乐视网再次联手涨停,市值分别超过1000亿元,为其他创业板股票打开了进一步上涨的市值空间。
短期需要关注的事件:1)股市政策的调整;2)注册制的进展对投资者预期的影响;3)打新对市场资金的分流。4)创业板龙头品种动向。
【公司评级】
建议关注中海阳
公司在聚焦太阳能的前提下,着力进行业务线条的拓展和业务结构的优化,从纯光伏EPC厂商转型为太阳能综合服务商。转型是长期战略规划,上述五大要点年内均有望看到部分成效,成功转型后公司将再上台阶进入新的发展轨道。不考虑光热稠油开采,预计公司15-17年EPS分别为0.38、0.47和0.85元,参考A股相关公司估值,并考虑公司在新三板中的示范地位,给予公司15年35-45倍的PE。