招商证券：创业板成反弹风向标

　　【今日头条】

　　1、国家能源局调增今年光伏电站建设规模近3成

　　能源局网站今日发布《调增部分地区2015年光伏电站建设规模的通知》，要求全国增加光伏电站建设规模530万千瓦，主要用于支持光伏电站建设条件优越、已下达建设计划完成情况好以及积极创新发展方式的新能源示范城市、绿色能源示范县等地区建设光伏电站。此前能源局下达的2015年全国光伏电站新增建设规模为1780万千瓦，调增幅度近30%。

　　点评：2015光伏装机目标大幅上调超预期，该政策也再次表明国家支持光伏发展的决心，利好光伏设备概念股，如阳光电源（300274）、拓日新能（002218）、东方日升（300118）、林洋电子（601222）等。

　　【宏观视角】

　　耶伦重申年内加息，资金大幅撤出新兴市场

　　上周耶伦明确表示美联储年内晚些时候加息是合适的，这一较为鹰派的表态对全球金融市场形成较大影响。国际资金从新兴经济体大量流出，韩国和台湾国际资金流动形势急转之下，发生大规模资金外流，印度也同样发生资金净流出现象，招商亚洲新兴市场资金流动指标跌至2009年以来的最低水平。

　　受此影响，亚洲货币指数和新兴市场货币指数明显下跌。美元指数受耶伦表态的支持，上周回升至96.269，涨幅接近1.5%，德国和美国国债收益率在耶伦表态之后均有不同程度的上涨。总之，正如我们在两周前周报中谈到的，美联储加息靴子落下有助于减少美国货币政策不确定性对全球资金流动的影响，靴子尚未落下自然会不时对全球金融市场造成冲击。

　　稳增长措施落实情况好转

　　从9月前四周的数据看，本月国内实体经济将延续前两月的低迷态势。螺纹钢价格在近两周迭创历史新低，动力煤价格也不见起色，六大发电集团电厂耗煤量环比和同比降幅连续三周扩大，上旬粗钢产量也维持低位。三季度经济增长承受着较大压力。

　　不过，惨淡的数据还是能看到些许变化。一方面，商品房销售并未受到股市调整的冲击，7月以来30大中城市商品房成交面积仍维持较快增长。并且，土地市场需求水平有所回升。9月前三周40大中城市成交土地的楼面均价超过2500元/平方米，较前8个月的均值增长近1000元/平方米。地产商拿地需求上升有助于地产投资的企稳。另一方面，上周水泥价格略有回升，主要是由于华东和中南地区价格上升所致。若水泥价格能够维持回升势头，这可能表明稳增长措施落实情况好转，基建投资发力有助于托底国内经济。

　　【投资策略】

　　创业板成反弹风向标

　　周一大盘主板与创业板走势出现了较为明显的分化。早盘上证指数低开低走一度跌幅达1.5%，受8月不佳的盈利数据影响，传统行业拖累大盘下跌，但创业板很快在2000点上方止跌回升，并且一路高歌猛进，报收光头大阳线，不仅站上30日线突破了运行一个月的平台箱体，而且突破了6月下跌趋势形成的下降通道的压制。而主板仍未能收复5日线与20日线。

　　从消息面来看，习总访美在关键问题上取得了成果，人民币国际化进程再进一步，意味着中国市场化改革不会停止，这是资本市场的长期利好，当然短期内，改革意味着暂时利益得失先放在一边，监管去行政化值得期待。一个成长股结构性行情的多头逻辑正在强化：经济下行压力增大——宽松政策需加码——降息——流动性过剩——成长板块弹性好、估值想象空间大——资金流入集中配置——起一波结构性行情。

　　创业板强势再起，一举突破运行一个月的平台箱体以及6月下跌以来形成的下降通道的压制，成为反弹的风向标，资金流入明显，有望形成独立于主板的结构性行情。建议短线投资者可以谨慎跟进创业板成长性确定的超跌反弹品种，较看好TMT、医疗健康服务板块的超跌股，逢低介入，滚动操作。