【投资策略】
乐观情绪仍在 关注结构性主题机会
4月10日至14日,A股震荡下行,但雄安、粤港澳主题延续强势,主题和行业成交显示市场乐观情绪仍在。在经济景气延续,货币环境维持中性情况下,经济转型过程中周期性力量趋弱,应更多关注结构性主题机会。结构性力量驱动下,行业集中度提高,行业龙头股由于需求提振与定价权提升双重驱动,后续有望发力。行业配置逻辑上,重点关注3条主线:1)军工,受益热点题材轮动,朝鲜半岛紧张局势升温;2)火电,煤价长协机制强化,成本压力边际改善;3)业绩高确定性+强主题共振,建筑(一带一路、ppp、雄安),建材(一带一路,雄安)。
主题进攻,聚焦政策窗口期的五大主题投资机会。1)雄安新区-京津冀(受益标的:华夏幸福/启迪桑德/嘉宝集团/保变电气);2)国企混改(受益标的:中国国航/贵广/中国联通);3)一带一路(受益标的:中钢国际/北方国际/振华重工);4)新能源汽车(受益标的:天齐锂业);5)环保ppp(受益标的:碧水源/南方汇通)。
【公司评级】
建议增持摩恩电气
公司引入经验丰富的不良资产管理行业专家张惟先生,转型不良资产管理行业,有望给公司业绩带来快速提升。我们预计公司2017-19年归母净利润为0.35亿元、0.66亿元、1.12亿元,对应EPS为0.08元、0.15元和0.26元,参考可比公司市值水平,给予公司125亿市值,给予目标价28.47元,相对现价47.7%的空间,首次覆盖,给予“增持”评级。