【公司评级】
建议增持宇通客车
公司战略来看不会大幅下降毛利率,而是持续提升品质来提高增加值,盈利能力反而会继续提高。预计公司2016~2017年EPS分别为1.89元和1.91元,结合新能源整车公司估值水平和股息率估值,给予公司2017年14倍PE,目标价26.74元,对应是4.1%的股息率。首次覆盖给予“增持”评级。
建议增持上海家化
公司管理层更换以来,回归定位研发、品牌战略,后续新品推出、费用管控等方面有望改善。公司2017年提出自有品牌经营目标收入实现10%以上增长,结合营销、工资等费用率管控,业绩有望逐渐筑底回复。考虑公司经营思路、新品创新与费用管控上有明显变化,上调公司2017-2018年净利润EPS至:0.61(+0.13)、0.78(+0.26)元,预计2019年EPS0.96元,维持目标价40.61元及“增持”评级。