【投资策略】
等待风险释放 择机布局蓝筹
短期市场的快速调整是对前期制约因素的集中释放,往后看,我们维持年度策略中的判断,明年1季度前市场将延续震荡上行趋势,短期快速调整后无须过于悲观,耐心等待调整后的再次布局时机。市场风格层面,价值和周期相对优势不改,成长股配置时机仍尚需等待。岁末年初重点关注局部因素的扰动可能:第一、金融去杠杆与通胀预期加速,引发对货币政策进一步收紧的担忧。第二、年底人民币汇率会否超预期贬值,进而引发潜在的大规模资本流出风险。
可增持价值蓝筹。改革预期发酵与涨价逻辑扩散,继续寻找价值股的配置机会。第一,中央政治局会议和即将召开的中央经济工作会议催化的政策主题,如农业供给侧改革相关的土地流转(推荐:鸿达兴业,受益:亚盛集团),国企混改(推荐:翠微股份,受益:航天科技/文山电力),东北振兴(受益:锦州港、沈阳机床);第二,涨价逻辑驱动的油气产业链(推荐:新奥股份/洲际油气),通胀预期回升催化的超市行业;第三,稳健角度,可关注涨幅落后、估值合理的银行、保险、医药、一线白酒龙头等。
【公司评级】
建议增持新奥股份
公司受益于原油、煤炭、甲醇价格的轮番暴涨,弹性巨大。上调2016-2018年的业绩至5.26亿、13.11亿、16.63亿,EPS分别为0.53元、1.33元、1.59元,上调幅度分别为8%、47%、50%,维持“增持”评级,维持目标价18元。