【行业分析】
预计2017年名酒延续复苏
坚守一线白酒龙头价值,优选具中高端爆发潜力的二三线白酒。预计2017年名酒延续复苏,集中度提升态势明确,中端、次高端名优白酒有望加速发力;临近春节,正面信息不断,板块情绪有望提升。预计茅台、泸州老窖等一线龙头业绩基本无忧;中高端白酒增长潜力明显,建议优选渠道力渐强的二三线龙头,弹性有望更高。重点推荐:泸州老窖、贵州茅台、古井贡酒,建议增持山西汾酒、洋河股份,受益标的:五粮液、水井坊。
【公司评级】
建议增持葛洲坝
1)公司2016年新签PPP合同超千亿(总订单料约2000亿),且融资多样化(近期推出ABS),2017年为PPP履约高峰期,支撑业绩超预期增长;PPP业务毛利率远高于传统施工模式,2017年更是盈利能力拐点提升的关键年份;2)公司2016/17环保业务营收料将达200/300亿数量级,预计盈利能力将从目前的约2%快速提升;3)公司为能源基建龙头企业(海外订单占比37%),2017年国际业务加速可期;4)旗下民爆/环保等重要业务平台均实现深度混改,且公司已公告间接控股股东中国能建(公司占集团净利比重约6成)正筹划整体上市在2020年之前消除同业竞争,2017年国改提速可期。公司为建筑板块估值最低个股,继续看好,维持目标价13.7元,48%空间,2016年18倍PE,增持。
建议增持华孚色纺
公司色纺纱主业市占率有望持续提升,棉花供应链盈利贡献有望超市场预期,政府补贴预计持续提升。我们上调公司2016-2018年EPS至0.54/0.66/0.9(原值0.46/0.53元),目前增发倒挂提供一定安全边际(增发底价12.62元),上调目标价至16.50元,对应2017年25倍PE,增持评级。