【宏观视角】
一季度GDP或达7%
2017年1-2月经济数据显示地产和基建超预期,制造业弱复苏。无论是目前的地产库存低位还是地产的先行指标都表现较好,均预示今年地产投资不弱,对经济形成有力支撑。而制造业复苏处于徘徊状态,但资本支出的回升有利于经济总量反弹。预计总量反弹3月继续,一季度实际GDP或达7%,二季度略有回落,但总体仍然平稳。预计货币政策中性偏紧基调不变,中国金融周期下半场叠加美国加息周期,中国货币政策易紧难松。
【行业分析】
品牌建材龙头股估值依然享有折价
2017年1-2月商品房销售面积同增25%,全国三四线住宅成交累计同比增44%;房地产投资同增8.9%,超出市场预期。我们重申“品牌建材数朵金花”的推荐逻辑,看好品牌建材向的品牌效应三四线扩散带来的销量超预期,不同于2016年我们提出的“地产后市场装修建材股”的推荐逻辑,而当下,品牌建材龙头股估值依然享有折价,品牌建材对消费者而言关注核心领域包括:家装防水、家装管材、地板、家装石膏板、家装涂料、家装环保板材,我们重点推荐“品牌建材数朵金花”:伟星新材、北新建材、大亚圣象、兔宝宝、三棵树。