【公司评级】
建议增持碧水源
2017年一季度公司新增订单96亿元,同比增长91%。截至报告期末,公司在手订单274亿元,订单高增长态势是未来业绩高增长的前奏;公司在资金回流健康、在手资金充足的情况下,积极扩张资产负债表,说明管理层根据订单获取和执行进度的预期,核算项目周转所需流动资金体量大,传达出公司对于在手订单顺畅落地以及新增订单持续高增长的预期;作为环保行业龙头,其订单与预期的积极态势,暗示了PPP、海绵城市与流域治理等水污染综合治理需求,正在进入快速兑现期,优质龙头企业将享受市场空间与市占率双升的利好,有望迎来板块性戴维斯双击。维持2017-2018年归属净利润预测:28.99亿元和45.82亿元,对应EPS 0.93元和1.47元。参考可比公司,给予公司2017年35倍PE,维持目标价32.55元,维持“增持”评级。
建议增持诚益通
公司发布2016年年报及2017年一季报,2016年实现营业收入3.73亿元,同比增加8.29%,归母净利润5374万元,同比微增0.27%,摊薄EPS为0.47元,略低于预期。2017年一季度实现收入8245万元,同比微增0.73%,归母净利润1142万元,同比增加1.69%,EPS为0.10元,符合预期。17年3月公司完成对龙之杰和博日鸿的收购,虽然一季度利润不能并表,但根据历史数据,两公司一季度利润占比很少,对全年业绩影响有限。基于对康复器械发展的看好,以及考虑并表利润较多,我们向上调整公司17/18/19 EPS为1.13/1.47/1.81元,对应PE为53/41/33。维持“增持”评级,目标价60.00元。