【投资策略】
关注业绩增速抬升方向+低估值修复机会
申万宏源指出,5月中旬前是价值和周期修复相对收益的时间窗口,周期和价值反弹要步步为营,基于信号验证的情况关注后续预期演绎的可能性。申万宏源从基本面,估值,微观结构,政策面和市场特征制作了2018Q2行业配置打分表,并筛选了高得分和低得分行业。综合来看,建议重点关注业绩增速中枢有望抬升方向(医药、军工、园林工程和专业工程、商贸零售、石化等)、以及低估值板块修复投资机会(金融地产)。
【公司评级】
建议“买入”新坐标
公司公布2017年年报及2018年一季报,2017年实现营业收入2.71亿,同比增长71.29%,实现归属于上市公司股东净利润1.05亿,同比增长89.71%,符合市场预期。2018Q1公司实现归属于母公司净利润为2,625万,同比增长73.33%,符合市场预期。
据申万宏源草根调研了解,公司目前新产品的产能有望在年底达到250万套,同比增速100%多,充足的产能为公司抢夺外资对手的订单提充实的后盾。预计公司2018-2020年可实现1.77、2.61及3.98亿元净利润,同比增长68.1%、47.7%及52.2%,对应EPS分别为2.9元、4.28元及6.51元,对于应PE分别为23、16和10倍。维持盈利预测,维持买入评级。
建议“增持”恒逸石化
公司公布2017年度报告,报告期内实现营业收入642.84亿元(YOY+98.29%),归母净利润16.22亿元(YOY+95.34%),ROE为14.21%。受益PTA-聚酯和己内酰胺产业链景气度上行,2017年业绩大增;二季度PTA价差大概率扩大,产业链仍处长景气周期;24亿员工持股彰显信心,双纶驱动打造千亿恒逸。维持2018-2019、新增2020年盈利预测,预计2018-2020年EPS为1.84元/2.72元/3.47元,对应PE为11X、7X、6X,维持“增持”评级。