平安证券：CPI温和上行不改货币宽松基调

　　【今日头条】

　　工信部正制定大数据产业"十三五"规划

　　【贝格】工信部信息化和软件服务业司司长陈伟10日在接受记者采访时说，工信部正在制定《大数据产业“十三五”发展规划》，支持大数据技术和产业创新发展，提升大产业支撑能力，培育新业态新模式。  

　　【宏观视角】

　　CPI温和上行不改货币政策宽松基调

　　8月份CPI同比重回“2时代”，符合我们的预期。CPI环比受食品价格的拉动回升0.5%，猪肉、禽蛋和蔬菜价格是推升食品价格的主力；非食品价格相对平稳，仅交通通讯价格跌幅较大。

　　9月份食品价格涨幅将收窄，但双节临近非食品价格或将有所回升，预计9月份CPI环比上涨0.6%，同比上涨2.1%。我们认为CPI同比将温和上行，但不会改变货币政策的宽松基调。

　　8月份PPI受大宗商品走弱和制造业疲软的影响，同环比跌幅继续扩大；未来这两个因素将继续压制PPI。但我们预计9月份大宗商品价格整体环比略有回升，预计9月份PPI环比为-0.5%，同比为-6.0%。

　　离岸人民币汇率暴涨，单边贬值预期化解

　　9月10日离岸人民币对美元汇率暴涨，有望创历史最大单日涨幅。我们认为这在一定程度上打击了单边做空人民币的行为，有利于抑制持续贬值的压力，缓解资金外流造成的流动性紧缩。

　　同日，李克强总理在夏季达沃斯论坛开幕式致辞，充分展示了对中国经济未来的信心，也打消了“8.11汇改”以来市场对人民币持续大幅贬值的预期；离岸人民币的暴涨与总理的讲话或许不无关系。

　　我们重申对人民币汇率的看法：短期来看，年内人民币汇率在6.4左右保持稳定，而央行也具备维持人民币汇率稳定的能力；中长期来看，人民币汇率存在贬值需要，人民币对美元汇率已经开启缓慢贬值周期，央行的介入将使得这个过程渐进可控。

　　【公司评级】

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