【宏观视角】
7月份民新PMI显示经济呈企稳态势
中关村华夏新供给经济学研究院和民生银行联合发布的7月份民新PMI显示,制造业和非制造业企业总体继续收缩,但下滑态势有所缓解,表明宏观经济呈探底企稳态势,政策效果初步显现。
保监会:一季末保险业偿付能力整体充足
日前,保监会完成了中国风险导向的偿付能力体系(简称偿二代)试运行首份季度报告的分析工作。2015年一季度报告是偿二代运行的第一份报告。数据显示,偿二代下,一季度末行业偿付能力整体充足。
【行业分析】
央企大力推进节能减排
7月22日,在联合国全球契约中国网络主办、中国环球公共关系公司承办的第三届“生态文明-美丽家园”2015年关注气候中国峰会上中国证券报记者了解到,中国石化、国家电网、中国建材、华电国际等央企正致力于节能减排、优化能源结构,不断创新调整实现绿色发展。分析人士指出,随着节能环保业务不断扩张,未来主要银行的绿色信贷规模有望加速扩容。
【公司评级】
强烈推荐安琪酵母
安琪是治理结构完善的中国酵母龙头企业,我们认可董事长和安琪管理团队的能力。预计15-16年收入可保持较快增速,持续超越行业,安琪的技术服务体系对手难以超越,预计15-16年面用酵母年均可增15%,受益于下游旺盛需求,预计YE 15年可增长30%。2015-2016年各项盈利能力指标将持续改善。内部利润分配有望趋于合理,所得税率15-16年可持续下降。2015年糖价回升,糖业亏损将大幅减少。上调15年净利预测9%,预计2015-2016年净利增长95%、61%,EPS为0.87、1.40元,维持“强烈推荐”评级。
推荐买入红旗连锁
公司在成都便利店业具有绝对龙头地位,收购互惠、红艳后门店数量增至2000家,占比超40%。公司经营稳健,我们认为未来三年能实现10-15%的年收入/利润复合增长率,自建信息系统领先,能够适应业务快速扩张及转型需求。未来核心看点:1)外延扩张&并购,成都市区网点密集度仍有提升空间,并购助力成都以外区域拓展;2)线上业务和本地化O2O平台,目前2000家门店,具有极强的入口价值,围绕本地化生活服务可以嵌入自营/合作电商物流(最后一公里)、建立O2O平台并向更高附加值的金融业务延伸。我们将15-16年EPS由0.23、0.25提高至0.23、0.27元。给予“推荐”评级。