【行业分析】
商贸零售:转型演绎板块行情
尽管上半年行业基本面暂无起色,但零售板块因估值偏低、业务触网、转型频繁,迎来较大幅度上涨,并购重组、互联网转型、国企改革是活跃主题。
下半年,继续看好下半年零售企业互联网转型的投资机会:1)深化全渠道运营,提升商业运营和资源整合能力,推荐步步高、天虹商场、王府井;2)聚焦品类产业链,向供应链金融业务延伸,重点关注海宁皮城、轻纺城、农产品、豫园商城、金叶珠宝、东方金钰;3)跨境电商转型推荐步步高、海宁皮城、重庆百货、苏宁云商。继续看好有业绩、有前景、有战略的品牌消费品企业股价表现,重点推荐潮宏基、飞亚达、老凤祥、青岛金王。国企改革标的建议关注鄂武商、老凤祥、银座股份、合肥百货、重庆百货、王府井等。
基础化工:三条主线寻找机会
维持年初对化工板块“强于大市”的评级。按照上述三条主线,我们新材料关注国瓷材料(纳米氧化锆/高纯超细氧化铝/陶瓷墨水等项目未来有望多点开花,平台型新材料公司稀缺标的)和联化科技(农药中间体未来20-25%稳健增长可期,医药定制研发蓝海市场有望做大做强);转型关注史丹利 (积极打造农资一体化、农业技术服务、农业金融服务、物联网信息化等四大平台、有望在农资行业大变革中赢取先机);周期拐点关注梅花生物(行业趋向寡头竞争,产品底部持续提价可期),佰利联(钛白粉景气处于上行通道,涨价弹性最大)和云天化(供需改善有望驱动磷肥涨价,公司弹性最大且为云南国企改革标杆)。
【公司评级】
强烈推荐史丹利
员工持股计划显示公司发展信心。农业集约化大趋势下农资行业迎变革,公司搭建四大平台,积极卡位布局。预计公司15/16年EPS为1.15/1.50元,对应当前股价市盈率为29.25 和22.46,鉴于员工持股计划推出和看好公司向农业服务战略的稳健转型,我们上调公司评级至“强烈推荐”评级,目标价50元。
推荐新眼光
基于医疗器械行业未来发展趋势和公司经营分析来看,我们预计公司2015~2017年归属于母公司股东的净利润分别为3338.71万元、4694.13万元、6864.71万元,按照最新股本摊薄后EPS分别为0.44元、0.62元、0.91元,按照6月25日收盘价对应2015~2017年动态PE分别为39.5、28.1、19.2倍左右,首次覆盖,给予公司“推荐”投资评级。