广发证券：个股超跌反弹行情或有望延续

　　【今日头条】

　　三部委：个人持股超过1年股息红利所得暂免征个税

　　财政部等三部委今日发布《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》，个人持股期限超过1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税。

　　两融余额跌破万亿元

　　随着A股调整，两融市场已连续12个交易日回落。上周，去杠杆速度加快，9月2日两融余额大幅下降超过500亿元至9622.62亿元，是时隔9个多月后重回万亿元下方。当前，两融余额已经低于2014年12月16日的水平。业内预计8000亿元至1万亿元是回归的区间。

　　【晨报精选】

　　违法配资账户9月11日前完成销户

　　券商紧急通知：违法配资账户9月11日前完成销户。据悉，目前监管层已发文，要求各家券商对“利用信息系统外部接入开展违法证券业务活动”进行清理，核心是要清理违法违规的配资账户。根据某券商下发给各营业部的通知显示，各相关营业部应立即通知相关客户于近期将账户内的资产变现并转出，并于9月11日前完成账户销户手续；如账户有停牌股票，股票复牌2个工作日内必须完成变现，并转出资产完成销户。该通知同时显示，公司将在9月12日关闭HOMS接口，同时对相关账户采取“限制资金转入”、“限制买卖”等措施。

　　【投资策略】

　　个股超跌反弹行情或有望延续

　　假期管理层连续发出强烈的维稳信号，消息面上包括央行行长表态股市调整已大致到位，监管层透露正研究指数熔断机制，中金所调整股指期货保证金及交易手续费，都可见管理层维护市场稳定的意志强烈。目前政策多箭齐发，救市力度不断加码，市场在两轮深幅下跌及杠杆资金清理后有望逐步呈现筑底走势，短期中小市值个股超跌反弹行情或有望延续，中期看市场信心重建仍需要后续积极因素配合。

　　【行业分析】

　　食品饮料：坚持三条投资主线

　　上周股市出现普跌行情，食品饮料板块跌幅较小，其中主品类中白酒、葡萄酒跌幅较小，肉制品、黄酒、啤酒跌幅较大。风险偏好下降低估值蓝筹股表现强势，个股跌多涨少，白酒板块表现相对强势，我们认为需布局长线价值，短期兼顾股价博弈。坚持三条投资主线：

　　价值为先：市场大幅回调以后，以贵州茅台（14x）、伊利股份（20x）、双汇发展（13x）为代表的蓝筹股估值水平已经接近历史底部，大盘震荡的情况下防御优势尽显，有望获得相对收益。

　　业绩为王：中报季已经结束，持续关注业绩增长稳定的板块和个股，板块方面推荐持续复苏态势的高端白酒和葡萄酒；个股继续推荐高弹性品种西王食品，海之言、小茗同学等新品持续爆发，业绩回升确定的统一企业中国。

　　同时建议关注国企改革的后续催化作用，推荐标的上海梅林、五粮液、泸州老窖、恒顺醋业、老白干、山西汾酒等。

　　【公司评级】

　　建议关注宇通客车

　　公司公布8月份产销数据快报，轻客达到2015年以来轻客月度销量最高峰，主要由于4月新上市纯电动车型E6持续旺销，加上暑期是校车销售旺季。公司当前估值仅为2015年12倍PE，接近历史低位。公司上市以来累计分红50亿元，分红比例43%。考虑公司新能源工厂逐步投产，资本开支进入平稳期，公司经营稳健、现金流充沛，基于谨慎预期，我们认为未来分红比例有望维持50%以上，股息率接近5%，提供较高安全边际。预计15-17年公司EPS为1.48、1.69、1.91元，建议关注。