光大证券：市场缺乏财富效应

　　【今日头条】

　　《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》发布

　　证监会、财政部、国资委、银监会等四部委联合发布《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》，针对上市公司并购重组、现金分红和回购股份等三方面提出了具体13条意见。上述措施并非首次提出，但是以四部委联合发文的方式进一步对有关工作作出安排，着实罕见，显示出管理层的重视程度，而多部门协调共同推动，有利于提高上市公司质量、健全投资者回报机制，促进资本市场稳定健康发展。

　　【投资策略】

　　市场缺乏财富效应

　　周二，市场维系疲弱表现。沪深两市早盘低开低走，10点30分左右市场止跌反弹，在权重股拉升的带动下，收复了部分失地。午后，市场再度呈现明显的风格分化，在四大行、两桶油等超大盘股的维持下，主板市场整体的跌幅有限，但中小市值品种跌势惨重，创业板市场的跌幅超过了5%。

　　中采和汇丰PMI双双回落，反映出当前经济增长的内生性动力较差。从分项指数看，新订单指数小幅回落0.2个百分点至49.7%，在需求回落的影响下，生产指数大幅回落0.7个百分点至51.7%。购进价格低位企稳，采购量指数大幅回落，企业的生产意愿低迷。值得注意的是，企业的生产经营活动预期指数比上月回升1.2个百分点，连续两个月小幅回升，受财政政策和货币政策发力影响，企业对未来一段时间的市场预期有所好转。市场受通道中轨阻力，震荡回落，下跌股票家数显著大于上涨股票家数，市场缺乏财富效应，短期趋势偏弱。

　　【宏观视角】

　　制造业景气度略微下滑

　　中采PMI指数再度下行，8月中采制造业PMI与较上月下跌0.3个百分点至49.7%。制造业景气度有所回落，显示生产面现状依然较为疲弱。而8月财新PMI终值较初值提高0.2个百分点至47.3%。显示近期经济基本面有所回暖，推动企业景气度出现边际改善。

　　【公司评级】

　　关注江淮汽车

　　公司异地建厂，新能源战略推广加速。拟在武汉市投资设立年产1万辆新能源汽车的合资企业，公司占比70%。新能源战略布局落地速度超出预期。公司预计2025年新能源汽车总产销占比超过30%。定增45亿投向新能源乘用车、商用车项目及相关核心零部件项目。8月31日瑞风S2正式上市，SUV产品线得到进一步丰富，未来销量值得期待。