【今日头条】
信贷资产证券化规模增加
5月13日召开的国务院常务会议决定新增5000亿元信贷资产证券化试点规模,并提到要继续简化程序,鼓励一次注册、自主分期发行,支持证券化产品在交易所上市交易,对试点银行腾出的资金,会议明确提到要重点支持棚改、水利、中西部铁路等领域建设。
【投资策略】
后市仍将震荡上行
周三,市场在连续上扬了三个交易日后,震荡回落。经济数据与金融数据疲软加大A股市场波动。金融数据疲软不利于实体经济增长,货币政策存在放松压力。市场按趋势运行,上证指数在通道中轨上方运行良好,预计经过短暂的盘整蓄势后,后市仍将震荡上行。
【宏观视角】
地方债定向发行利于利率水平下降
近日,财政部会同人民银行、银监会下发了地方债定向发行的政策。可以从四个视角理解这一政策:(1)它等价于要求商业银行“讲政治”,向地方政府发贷款,有利于稳定经济增长;(2)它等价于绕开“刚性兑付”,有利于利率水平的下降;(3)它等价于央行对地方政府存量债务提供流动性支持,有利于金融市场流动性的宽松;(4)它等价于向商业银行征税,不利于银行利润,但会增加降准概率。总体来看,这一政策利于利率水平的下降。
【公司评级】
建议买入报喜鸟
报喜鸟创投参股小鱼金服,打造互联网金融第二主业、贡献投资收益、小鱼金服未来有望上市。公司实业+投资战略稳步推进,预计在互联网金融第二主业背景下将超出原定2亿规模。维持15-17 年EPS 0.17、0.2和0.24元,维持买入。