广发证券：市场“危”与“机”并存

　　【今日头条】

　　建行向证金公司提供融资规模1480亿

　　建行副行长章更生今日在中报发布会上透露，截止目前，建行已给证金公司以同业借款的方式提供资金共计1480亿元，属大行里资金规模较少。建行方面透露，建行资金投于资本市场的风险敞口较低。其中，对证券公司授信规模500-600亿；股票质押贷款不到200亿，质押率50%-60%，且股票质押只是作为增信手段的一种，不是第一还款来源。

　　楼市政策升级公积金购房首付降至两成

　　昨日，住建部、财政部与央行发布通知，调整住房公积金个人住房贷款购房最低首付款比例，拥有1套住房并已结清购房贷款的公积金最低首付款比例降至20%，自2015年9月1日起执行。通知还指出，北京、上海、广州、深圳可在国家统一政策基础上，结合本地实际，自主决定申请住房公积金委托贷款购买第二套住房的最低首付款比例。

　　【晨报精选】

　　《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》发布

　　证监会、财政部、国资委、银监会四部委联合发布了《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》。《通知》提出，通过多种方式进一步深化改革、简政放权，大力推进上市公司并购重组，积极鼓励上市公司现金分红，支持上市公司回购股份，提升资本市场效率和活力。

　　【投资策略】

　　市场“危”与“机”并存

　　周一，两市低开下探，尾盘回升。截至收盘，沪指收报3205.99点，跌幅0.82%；深成指收报10549.16点，跌幅2.32%；创业板指收报1996.86点，跌幅4.09%；两市共成交7964.3亿元。沪指跌幅较小主要得益于银行板块拉升护盘，但题材股杀跌惨烈，两市近300股跌停。

　　在连续两个交易日大涨后，市场开始出现分化，经过两轮大跌后，部分行业的估值基本和盈利和无风险利率相匹配，但仍有一些行业的估值泡沫尚未挤完。因此，当下的市场“危”与“机”并存，对投资者选股能力要求较高。建议在行情剧烈波动的背景下，加大对价值股和防御性板块，比如银行、电力、医药、食品饮料等行业的配置力度。

　　【行业分析】

　　推荐汽车及零部件行业

　　按照研究员目前草根调研情况，在国家及地方双重补贴的情况下，新能源客车购置成本优势突出销量爆发式增长，中期看新能源汽车销量增长仍有赖于配套基础设置的配合，未来随着电池、电机成本的下降和技术进步，新能源客车的应用还会进一步增长。推荐金龙汽车（600686）、宇通客车（600066）和比亚迪（002594）等三大新能源客车标的，同时建议关注中通客车（000957）的业绩弹性和国企改革概念。

　　【公司评级】

　　中线关注南方泵业

　　南方泵业收购金山环保实现从机械设备向环保服务类公司转型，收购带来较强的协同效应和互补优势，公司环保业务处于快速扩张阶段，且目前估值在环保行业中具备较强优势，前期对高管增发价格26.36元构筑较高安全边际，建议中线关注。