【今日头条】
养老改革路在市场,多箭齐发老有所养
从中国的人口结构变化趋势来看,未来中国的养老体制依然面临很大的压力,改革是不可避免之路。未来企业年金和个人寿险是非政府养老必须大力发展的领域;另外,需要大量优秀的市场资产管理机构参与养老金的投资管理;而释放国有资产存量则是填补政府养老金缺口的主要途径之一。从市场来看,养老改革进行过程中,寿险行业、资产管理行业将是最直接的受益者,国企混合所有制改革同样也是最重要的配套改革。
【行业分析】
电子行业:小终端,大信息
信息安全也似长尾,随着移动云联网、物联网的关起,移动终端数量保持着6%以上的增长速度结合移动终端的发展趋势,将未来移动终端信息安全的发展方向分为基础层、附加层和应用层三方面。
基础层:信息安全长尾的入口。基础层指的是终端自身的功能性安全,主要包括基础硬件安全、系统管理安全等,是终端信息安全的根本;硬件方面,以我国自主研发芯片和加密技术的安全手机的商用市场为例,保守估计市场规模约720亿,而在软件方面,起源于移动设备管理的企业移动管理(EMM)的市场规模将保持在 120%以上的增长率。
附加层:预计今年我国指纹识别市场空间将达到384亿左右,对应封装模组市场则在58亿左右的水平,且之后每年均有望以较高增速成长,将会利好相关封测+模组一体化公司。
应用层:由于应用层本身其有产生和获取海量数据的优势,通过大数据分析能有效反馈移动终端的安全形态和使用情况,反哺作为信息入口的基础层和附加层,形成良性发展循环,相关布局信息安全上下游产业链的企业值得关注。
【公司评级】
强烈推荐金盾股份
公司区位、产业优势突出。地铁、隧道通风市场景气持续,竞争环境相对宽松。核电通风设备爆发在即,公司核电通风项目年底达产,将进一步促进公司在核电领域的发展。一带一路打开长期成长空间。公司作为集团唯一的上市公司,有望成为集团公司的资本运作平台。考虑到未来城市轨道交通的快速发展、核电投资的重启以及“一带一路”战略的推进,预测公司 2015 年、2016 年 EPS 分别为 0.95 元、1.62 元。给予 2016 年45倍 P/E,目标价 72.9 元,首次覆盖,给予“强烈推荐”评级。