平安证券：生物医药行业集中度提升
【行业分析】
生物医药行业集中度提升
近期医药行业政策密集发布，加速行业规范化、集中度提升，进一步确立了优质仿创型企业的优势竞争地位，带来高于行业平均水平的稳定成长，具备长期、持续性的投资机会。同时为通过一致性评价的品种给予了较大力度的支持，除招标优先考虑外还将其纳入与原研药可相互替代药品目录，有望与新医保支付标准配套，大幅提高仿制药集中度，利好一致性评价参比制剂备案较多的普药龙头企业。此外新版医保目录、医保支付标准预计将于本月或最迟下月出台，建议投资者密切关注各公司潜力品种调入情况；同时新的医保支付标准将对高价进口药形成冲击，为优质国产仿制药带来进口替代机会。
中长期我们持续看好基本面扎实且所在细分领域较少受到负面政策冲击的龙头型公司，如东诚药业、华兰生物、鱼跃医疗、健民集团等；受益于产业链分工细化或产业链创新（国内的MAH政策等）的公司，如富祥股份、泰格医药、凯莱英等；或是能够受益于格局变化，有望在行业集中度提升的浪潮中脱颖而出的公司，如润达医疗、瑞康医药、上海医药等。
油服行业受益原油价格向好
建议从两个角度对有潜力的油服投资标的进行优中选优：（1）积极拓展海外业务的民营上市公司；（2）技术实力优秀、积极拓展海外业务的国有油服上市公司。推荐关注惠博普、杰瑞股份、通源石油、海油工程等油服标的。
【公司评级】
推荐英唐智控
英唐智控2016年实现营收42.22亿元，同比增长138.35%，归属母公司股东净利润2.01亿元，同比增长435.50%。主要因为以下几点：1）公司转型分销商初见成效，华商龙纳入合并，拓展及优化元器件产品线和客户，加强了智能芯片、新能源汽车、安防、轨道交通智能化等行业客户的布局；2）公司对外加大资源整合力度，对内加强费用控制、定单管理、组织优化等内部管理，管理费用占营业额的比率同比降低47.76%；3）公司2016年一季度进行股权转让带来约六千万投资收益。英唐智控转型分销商初见成效，16年业绩实现高增长，在分销领域整合吸纳了SK海力士、MTK、楼氏、德信、微芯、汇顶、三垦等众多优质品牌。同时16年以10.065元的均价在二级市场买入进行员工持股，目前正积极推进4亿元股份回购，彰显公司信心。我们预计公司2017-2019年营业收入分别为50.99/56.09/61.70亿元，归母净利润分别为2.46/2.66/2.97亿元，对应PE为40/37/33倍，维持“推荐”评级。
