平安证券：中药配方颗粒行业拐点临近

　　【行业分析】

　　《“十三五”生态环境保护规划》发布

　　2016年12月5日，国务院发布《“十三五”生态环境保护规划》，针对2020年生态环境质量总体改善的目标，规划提出12项约束性指标和多项预期性指标。

　　1、环境治理由投资拉动转向需求推动；2、环境监管向重质量、轻排污转移；3、水环境将是未来治理重点：针对水环境治理，环保“十三五”规划从地表水、地下水、重要江河湖泊水、近岸海域水质等多个方面设定目标，相比“十二五”大幅增加，表明“十三五”期间，水环境将成治理重点。针对流域治理和黑臭水体治理，规划提出划分控制单元的方式。划分控制单元有利于落实治理责任，便于考核，有利于快速实现水环境治理目标。

　　投资建议：建议重点关注黑臭水体治理、流域治理、农村污水治理以及土壤治理市场，建议关注天翔环境、国祯环保、环能科技、高能环境。

　　中药配方颗粒行业拐点临近

　　配方颗粒符合医院、医生、患者、厂家及监管层多方利益需求，同时生产、临床应用、医保等政策由严到松，未来在需求和政策双重作用下未来几年有望迎来40%的快速增长。现有龙头企业有一定的先发优势，而严格的准入门槛让拥有中药材资源、在中药全产业链布局的公司更具竞争优势。上市公司中建议关注推荐具备先发优势的现有龙头红日药业、华润三九，拥有区位优势的华通医药、香雪制药，以及全产业链布局的康美药业、佛慈制药。

　　【公司评级】

　　推荐二维碳素

　　石墨烯性能优越，下游应用广泛，行业前景广阔。全球范围石墨烯行业产业化进程加快，CVD法为产业化最佳工艺。石墨烯薄膜三大领域有望率先实现产业化。公司石墨烯薄膜领域多点布局，全面开花。公司专注于石墨烯薄膜研产，其规模、产能、良品率等指标均处于行业领先地位。我们预测公司2016~2018年营业收入依次为0.33亿元、0.65亿元、1.15亿元，分别同比增长245.7%、99.6%、75.6%；归属于挂牌公司股东的净利润为-0.12亿元、0.01亿元、0.09亿元，分别同比增长23.1%、112.5%、493.8%；按照最新股本摊薄后每股收益分别为-0.25元、0.03元、0.19元，考虑到石墨烯产业未来前景广阔，产业化进程提速，首次覆盖，给予公司“推荐”投资评级。

　　推荐润达医疗

　　公司在IVD经销领域耕耘17年，管理层深知客户需求，推行集采模式帮助医院降低采购成本与运营费用，并为客户提供建设规划、质量认证、安装维保等增值服务提高用户粘性，引领产业发展方向。借力资本市场获得融资加速渠道布局，增速值得期待。考虑增发后的稀释效应，调整2016-2018年不含并购因素的EPS预测值0.43、0.59、0.74元（原0.46、0.61、0.79元）。若公司将可支配资金充分用于渠道整合，则未来2年本体利润增长或将超过60%，加上国润带来的投资收益等因素，2017、2018年净利润有望迎来翻倍式增长，对应PE有望下降至37X和21X。维持“推荐”评级。