平安证券：强烈推荐安科生物

　　【行业分析】

　　监管机构摸底万能险，鼓励险企挂牌新三板

　　证券行业：2016年两市股基累计成交额926,321亿元。目前融资融券余额8976.30亿元，年初以来，券商的股权质押规模（未解押交易的标的市值）8446.8亿元。

　　年初以来股市波动加大，市场成交量下降，市场波动给证券行业带来较大的不稳定性，证券公司业绩相对于2015年出现较大程度的下滑。但就目前上市公司估值水平看，证券公司PB已经到达历史底部区间。

　　保险行业：2016年初至今，保险公司保费出现较大增长，但是呈现出增速逐月下降的趋势。随着新兴公司的崛起，保险行业格局出现较大变化。由于股市和债市的波动增加，2016年保险行业投资收益面临较大压力。由于保费相对投资具有滞后性，因此我们预计2017年保险行业保费增速可能呈现下降的趋势。随着偿付能力二代体系的推进，资本监管对于上市保险公司日趋有利，上市保险公司偿付能力出现较大幅度改善。由于保险行业政策保持了一贯持续性，因此保险行业变动更多受市场因素影响。

　　投资建议：在标的选择上，我们不建议配置大型券商，原因有两点：一是今年市场没有大行情，大券商弹性不足；二是大券商PB较低原因与去年大规模的股权融资有关系，但是由于股权融资资金在今年的使用效率不高，因此年底大券商可能出现估值很低，但是ROE也很低的状况。

　　在关注标的上，我们从几个角度关注：一是弹性角度，关注西部证券、锦龙股份、东兴证券；二是次新股角度，关注第一创业；三是国企改革角度，关注国元证券、兴业证券；四是基本面和低估值角度，关注华泰证券、广发证券。

　　保险标的我们推荐比较成熟的综合保险公司以及中国人寿等险资，同时建议关注控股保险公司的华资实业、天茂集团等公司。

　　转型金融公司我们建议关注供应链金融领域具备业绩基础的公司，我们推荐禾嘉股份、禾盛新材等公司。

　　【公司评级】

　　强烈推荐安科生物

　　公司公布2016年中报，报告期内实现营业收入、归属上市公司股东净利润分别为3.55亿、8511万元，同比增长21%、39%，符合我们预期。继续坚定看好公司在精准医疗领域前瞻性战略布局和管理层强有力的执行力，不断巩固精准医疗龙头地位（CAR-T细胞治疗领军企业博生吉+法医DNA检测龙头中德美联），同时明星产品生长激素保持35%以上高增长，重申“强烈推荐”评级。考虑中德美联并表影响（已于6月底完成工商变更），我们预测公司2016-2018年EPS分别为0.43、0.57、0.73元。

　　强烈推荐国轩高科

　　相比新能源汽车未来数年十倍以上的成长空间，短期内的政策调整是为孕育更强的动能。随着三季度产业政策的大概率落地，新能源汽车有望驶入新一轮的成长快车道，届时凭借着产业链的先发主导优势，国轩高科的市场份额有望持续提升，我们看好公司的成长前景。预计16~18年公司EPS为1.25/1.65/2.36元，对应8月22日收盘价PE分别为29.9/22.6/15.8倍，维持“强烈推荐”评级。

　　推荐卫士通

　　当前，信息安全已上升为我国国家战略，行业景气度持续高企。作为国内信息安全行业的龙头企业之一，卫士通是国内密码产品领域无可争议的领头羊，我们看好公司把握行业机遇的能力。定增项目落地实施后，公司的信息安全产业链将愈加完善，公司在信息安全行业的竞争力将进一步增强，公司的未来发展将有望加速。维持对公司2016-2018年的盈利预测，EPS分别为0.45元、0.62元、0.87元，对应8月22日收盘价的PE分别约为71、51、37倍。我们看好公司的未来发展，维持“推荐”评级。