平安证券：汽车行业利润谷底复苏

　　【行业分析】

　　汽车行业利润谷底复苏

　　上半年我国汽车销量同比增8.1%达1283万辆，其中乘用车销量同比增9.2%为1104万辆，商用车销量同比增1.9%为179万辆。2016年1-6月汽车行业收入/利润总额同比增长9.3%/8.9%，处于谷底复苏态势。优质经销商业绩表现稳健，得益于在行业低迷期积极收购、自身业务转型致汽车后市场业务占比提高。

　　投资建议：整车看好受益于新能源与新车周期的品种，强烈推荐比亚迪、广汽集团，推荐宇通客车、江淮汽车。

　　零部件看好通过内生或外延积极转型升级的品种，强烈推荐均胜电子、骆驼股份；推荐星宇股份、中鼎股份、双林股份、万安科技、银轮股份、万里扬。

　　看好优质经销商在行业低迷期积极并购做大且自身业务快速转型。推荐广汇汽车、关注杨子新材（永达汽车借壳）。

　　畜禽链盈利高企，后周期景气起航

　　本轮猪周期在环保制约、散户淘汰、洪水天气等因素制约下，存栏回升周期较以往大幅拉长，对应生猪养殖盈利周期将持续到18年。这一背景下，后周期的饲料、动保环节将迎来超长景气回升周期。从中报角度，招采市场下滑对动保板块业绩的影响已有所消退，而养殖盈利高位、存栏逐步回升的背景下，市场苗渗透率提升叠加存栏基数增长将持续驱动行业景气向好，前期滞涨反而是布局良机。建议关注市场苗进入快速成长期的普莱柯、疫苗业务爆发潜力较大的金河生物、口蹄疫市场苗龙头生物股份、低估值兼具改革预期的招标龙头中牧股份。

　　机械行业增速企稳回升

　　截至到7月20日,机械行业已有199家公司公布2016年中期业绩预告,其中业绩预增的公司为111家，数量占比为56%，业绩预减公司88家，占比为44%。与2015年同期相比，业绩预增的公司数量占比上升，业绩预减的公司占比下降。行业景气度底部趋于企稳，锂电设备、机器人、通用航空、3D打印等新兴产业仍处于较快发展阶段,关注高景气度细分产业与业绩改善公司的投资机会；建议关注赢合科技、先导智能、机器人、埃斯顿、亚威股份、银邦股份、苏试试验等公司。

　　【公司评级】

　　推荐星宇股份

　　预计未来公司车灯项目还将持续增加，客户不断升级，高端产品渗透率逐渐提升；智能车灯预期2017年量产，有望进一步增厚公司业绩，分享智能驾驶巨大市场空间。根据最新情况我们调整业绩预测2016/2017/2018年EPS为1.57/1.93/2.38元(原业绩预测2016/2017/2018年EPS为1.44/1.78/2.13元)，维持“推荐”评级。