平安证券：水质监测细分市场全面爆发

　　【行业分析】

　　水质监测细分市场全面爆发

　　水质监测有望成为“水十条”中优先投资的领域：针对水环境质量的考核，“水十条”明确提出要增加水中主要污染物监测指标，增加环境监测点位，直接导致市场扩容。参考大气环境质量改善的过程，结合我国环保监管人员短缺的现状，我们认为水质监测将是“水十条”中优先投资的领域。

　　2016年地表水水质监测订单同比大幅增长，二季度同比增长近700%，单季度市场规模达到8亿元，全年水质监测订单有望破30亿。订单结构上，在线监测市场比例大幅增加，水质监测市场呈全面爆发态势。

　　以理工环科、力合科技为首的在线监测龙头在在线监测细分市场中市场占比超过60%。随着行业发展，以理工环科为首的上市公司有望持续分享行业增长带来的收益。

　　投资建议：建议关注涉及水质监测业务的上市公司，包括聚光科技、理工环科、先河环保、盈峰环境、雪迪龙。

　　关注科技创新和跨境电商

　　7月10日，G20贸易部长会议在上海闭幕。会议发布了G20历史上首份贸易部长声明，批准了了《二十国集团全球贸易增长战略》、《二十国集团全球投资指导准则》和《二十国集团贸易投资工作组工作职责》三份文件。三份文件出台符合预期，剑指改变多边贸易投资规则碎片化形势。

　　建议关注科技创新和跨境电商两大方向。科技创新和跨境电商均为本届G20峰会中方力推的议题。且两个议题本身都具有相当重的分量，都具有重磅文件支撑（“创新增长蓝图”及配套专项行动计划、《全球贸易增长战略》）。我们预计随着G20峰会议程的推进，两大议题后续将会有催化剂不断出现，带来的投资机会值得关注。

　　全球钢铁产能过剩成为G20关注焦点

　　钢铁行业产能过剩首度成为G20各国贸易部长讨论焦点，中国供给侧改革关注度再度拔高。今年G20贸易部长会议首度关注全球钢铁行业产能过剩，强调通过集体应对、主动调整和加强市场功能来解决产能过剩问题，并倡议成立钢铁行业全球合作论坛。这与本届G20峰会力推结极性改革的方向一致，也将中国供给侧改革的重要性和关注度再度拔高。我们认为，在9月份的领导人峰会上，中国的供给侧改革将成为全球关注的焦点，东道主对此的承诺值得关注。

　　【公司评级】

　　推荐扬子新材

　　永达汽车拟借壳扬子新材，A股再添优质经销商。永达汽车专注销售豪华及超豪华品牌，分享中国车市消费升级机遇；积极发展后市场，融资租赁及事手车业务增长潜力巨大；把握行业低迷期积极并购整合做大做强。预计公司2016-2018年归母净利8.7/10.4/12.6亿，以交易完成后15.48亿股本计（不考虑配套融资），对应EPS为0.56/0.67/0.82元。首次覆盖，给予“推荐”评级。