平安证券：种子股将迎来配置良机

　　【行业分析】

　　医疗服务价格改革全面推进

　　医疗服务价格改革的推进将继续释放社会办医的政策红利，从目前医疗服务发展的商业模式来看，我们认为有三类受益最为显著：1）专科连锁医院，由于眼科、口腔等专科的医疗技术，对辅助科室依赖较小，可独立发展，市场化程度高，便于连锁化形成品牌，差别定价的同时提供更优质的服务体验，与公立医院互补性最强，形成错位竞争，并结合合伙人制度和并购基金，具有持续的成长性，推荐：爱尔眼科、通策医疗；2）医院集团，通过整合公立医院改制和现有民营医院资源，形成特色专科为主的医院网络，由于肿瘤等复杂疾病治疗通常需要专家级医生团队加上辅助科室配合共同完成，因此在整合医院的同时，通过深层次绑定医生集团，导入已有医院网络，构建分级诊疗体系，实现稳定的高增长，关注：益佰制药、信邦制药、复星医药；3）第三方医疗服务，由于检验、影像、病理等项目便于标准化、可复制性强，第三方医疗服务作为承载方将具有规模效应，未来通过整合上下游产业链，有望提供一整套服务方案，推荐：华润万东，关注麦迪电气、迪安诊断。

　　种子股将迎来配置良机

　　（1）灾后重建将带来种子的需求端增加、极端天气会导致种子在供给端预期产量减少，从供需两方面来看，这将会导致种子价格上涨；

　　（2）需求端的增加和种子价格的上涨这两个因素将利好种子行业；

　　（3）回到种子公司层面，因为上市的种业公司规模一般较大，技术和管理一般更为先进，相关的存储设施也优于中小型种子企业，同样条件下种子受影响会相对较小，进而会较多的享受到种子价格上涨、需求量增大的红利，所以我们认为，种子股将迎来配置良机。

　　关注国内种业龙头隆平高科、登海种业，市值小、未来将加强大农业领域布局的荃银高科，以及转型农业产业互联网的神农基因。

　　【公司评级】

　　强烈推荐安信信托

　　公司信托主业增长稳健，新一期定增有望下半年落地，随着资本金补充到位，我们认为公司增长空间有望被进一步打开，业绩有持续超预期可能，同时公司向股权投资、家族信托、养老信托、财富管理等方向的转型仍有看点，金控平台的推进按部就班。我们维持公司16/17年45%/31%的净利润增速预测（考虑定增摊薄对应16年EPS增速21%），公司目前股价对应16年PE12x（考虑定增摊薄对应16年PE14x），远低于可比同业平均26x的水平，维持“强烈推荐”评级。

　　推荐蓉胜超微

　　公司处于转型初期，因此盈利角度比较难给估值，我们用同类公司可比法进行估值。目前A股转型金控有券商牌照的上市公司中，市值最小的包括宝硕股份、华声股份，最新股价计算出其总市值（以增发后的股本计算）分别为168.74亿元和271.38亿元，蓉胜超微市值为113.34亿元，以公司的发展规划来看，我们认为100-150亿是合理的市值区间，首次覆盖，给予“推荐”评级。