平安证券：主板配置价值上升，基建稳增长
【宏观视角】
去产能压力仍大
在经济企稳和持续高温等因素的作用下，7月份发电量同比上升7.2%，较6月扩大5.1个百分点，同时8月高频数据显示，发电量将继续保持高增速：截止本周末，8月份6大发电集团日均耗煤平均值为71.30万吨，同比增长10.17%，增速扩大3.0个百分点。
钢材量价高企，去产能压力仍大。高频数据显示8月上旬重点企业日均粗钢产量170万吨，考虑到7月该指标平均值为167万吨，年初至今平均值为165万吨，目前粗钢产量仍然较高。16日，发改委召开发布会称各地区要争取11月底以前全面完成全年煤炭去产能任务，下半年去产能加速，但在此背景下钢材价格持续上升，粗钢产量高企，预计下半年去产能压力仍大。
经济企稳还看基建，供给侧改革压力加大
7月家电销量和用电量增速提升主要是受拉尼娜现象引致的大范围高温天气影响(2016年7月全国平均气温是1961年来同期第三高，仅次于2010和2000年，多地高温天数量打破历史记录)。而汽车销量增速跳增除了基数影响外，更有车辆购置税优惠政策退出时点预期提前等原因。因此，我们对家电和汽车景气的延续性持怀疑态度。7月基建投资的暴跌给重卡和工程机械优秀的表现蒙上了一层阴影，但我们认为从地方债置换、国债发行规模的扩大及政府部门本身在银行的贷款优势来看，下半年政府能够保证积极的财政政策发力以支撑投资平稳增长。此外，7月钢厂开工率创3个月新高，煤价也在迭创新高，粗钢、精炼铜、电解铝产量均出现反弹，供给侧改革压力在逐渐加大。
【投资策略】
主板配置价值上升，基建稳增长
随着主板的配置价值上升，我们见到市场的风险偏好有所上升（融资数据有所回升）。恒大购买万科和廊坊发展的标杆作用绝对不容忽视，意味着实体资金直接在二级市场寻求股权价值。在证监会对于杠杆资金流入采取明确限制政策之后，A股市场越来越像被限购的楼市，二级市场的权益资产反而变得具有更大的潜在需求了（深港通的消息也适时公布，同时取消了总额度的限制）。当然A股市场当前并不具备迅速泡沫化的条件，但权益资产配置价值的提高带来强势的震荡行情，尤其在结构上偏向于主板低估值。
对于宏观政策我们看法鲜明，短期货币政策让位于财政政策，基建投资将是下半年稳增长政策的重点。当前基建投资相关领域仍具有较好的配置价值，投资方向包括公路铁路、城市轨交、交通枢纽、能源网络、水利设施、环保等。
我们强调风格上主板将持续强于中小创，并持续推荐基建投资相关周期板块（建筑建材、煤炭、有色、工程机械）和防御类板块（医药、食品饮料、家电）。个股方面建议关注九强生物、昆药集团、老白干酒、大北农、广汇汽车、中恒电气、杭锅股份、华夏幸福、华新水泥、阳泉煤业。
【行业分析】
预计新能源汽车即将放量增长
本周比亚迪联合北京环卫局全球首发26款环卫电动车，财政部发布城市汽电公交免征购置税政策，地方相关新能源推广支持政策持续推进。我们认为骗补核查，补贴政策不明朗是制约上段时间新能源汽车产销的主要因素，如今补贴政策即将落地，各车企新能源新车型相继投放市场，新能源汽车产业环境将持续改善。预计2016年新能源车总产销翻倍，最看好新能源乘用车及新能源专用车。
国内民办教育改革大势所趋
上周教育部连续发布两项工作通知，旨在完善教育政策，推进教育信息化；另外，民办教育促进法三读未进入8月底人大常委会议题，就此我们坚持前期观点，国内民办教育改革是大势所趋，市场无需纠结修法三审时点，当前对教育板块投资坚持选择基本面良好、未来成长空间大的转型教育确定性标的，我们维持对行业“强于大市”评级，个股我们重点推荐中泰桥梁（管理层变更完成+海淀优质教育资源+A股国际学校第一股）、立思辰（股权激励授予日确定+B2B2C业务模式推进教育业绩快增+外延并购推进）、洪涛股份（可转债方案确定+职业教育领域布局）、翠微股份（背靠海淀国资+参股国际教育投资+传统业绩底支撑）、电光科技（K12；布局国际教育产业链）、勤上光电（重组获核准+K12辅导）；同时建议关注威创股份（幼教生态圈）。
【公司评级】
强烈推荐创维数字
公司在传统机顶盒硬件领域市场占有率国内第一，全球第三；市场优势和技术优势都很明显。且未来随着“三网融合”的推进以及新技术更新（双向、高清、4K、VR）带来的机顶盒的快速换代，广电运营商、电信运营商、互联网OTT等用户群体对机顶盒产品的需求都会持续放大，利好公司未来的主营业绩的增长。另外，公司也在不断拓展海外市场，在非洲已占到市场份额的30%，通过在欧洲收购的Strong公司布局欧洲市场，其在16年的半年报里也带来了4.89亿元的收入。预计公司2016年至2018年的收入分别是52.27亿、65.88亿和81.14亿元，增速分别为27.2%、26%和23.2%；未来三年的归母净利润为5.53亿、6.99亿和8.73亿，增速为33.1%、26.4%和24.8%。维持“强烈推荐”的评级。
推荐文科园林
公司在稳扎稳打保障传统地产园林业务顺利开展的同时，积极开拓市政工程项目和PPP业务，绥阳县3.6亿元市政工程大单和安顺市的10亿元PPP框架协议是公司战略布局的重大突破，为公司业绩高速增长添加砝码；我们暂时维持对公司业绩预估，预计公司2016-2018年公司实现营业收入13.01亿元、18.11亿元和23.44亿元，同期净利润分别为1.29亿元、1.76亿元和2.16亿元，同比增速分别为32.7%、36.6%和23%，对应EPS分别为0.52元、0.71元和0.87元，动态PE分别为48.26倍、35.33倍和28.73倍。我们认为园林工程基本面和政策面相对明朗，公司在市政工程和PPP业务的开拓将陆续有效突破，看好公司业绩反转持续性，维持对公司“推荐”评级。
