国泰君安：工业互联网——将传统制造业点石成金

　　【行业分析】

　　工业互联网——将传统制造业点石成金

　　工业互联网是互联网和制造业深度融合所形成的产业和应用生态，帮助企业实现智能化生产、网络化协同、个性化定制与服务化转型。工业互联网涵盖三大体系：1）网络体系是基础，支撑工业系统互联与数据传输2）平台体系是核心，通过大数据分析完成对机器设备、运营管理到商业活动的优化3）安全体系是保障，避免工业系统遭到内部或外部攻击。

　　2017年我国工业互联网直接产业规模约为5700亿元，预计2020年将达到万亿元规模。我国工业互联网发展快速，超过470家单位加入了工业互联网产业联盟，联盟成员数量在不到2年时间里已翻了3倍。另外，制造、软件、信息技术装备/自动化企业已推出多个工业互联网平台，包括海尔的COSMOPlat，航天云网的INDICS，富士康的BEACON，用友的精智，东方国信的BIOP等等。

　　投资建议：工业互联网是我国实现智能制造，推进中高端制造转型的必经之路。我们推荐信息安全领域龙头启明星辰及管理软件龙头企业金蝶国际。另外，在工业管理软件、工业互联网平台、制造业工控信息、及信息安全领域已有布局的企业将受益：用友网络、东方国信、宝信软件、汉得信息、今天国际、大豪科技、绿盟科技。

　　【公司评级】

　　建议增持珀莱雅

　　化妆品线上消费崛起带动国产品牌爆发，线下消费回暖，公司加快电商发展和品类拓展，业绩有望加速增长。预计17-19年公司EPS为0.95/1.19/1.42元。首次覆盖，目标价33.6元，“增持”。