国泰君安：建议“增持”中炬高新

　　【公司评级】

　　建议“增持”中炬高新

　　区域拓展、品类多元化叠加经销商激励改善，收入有望加速增长。公司70%营收集中东南地区，区域拓展存较大空间。预计上半年中西部及北部增速近30%，显著高于平均水平，未来区域拓展有望加速。当前小品类调味品推广顺利，H1食用油同比增25%，6月起公司推广酱类新品，预计H2将加大推广力度，收入有望达千万级别，贡献收入增长。维持2017-18EPS预测0.67、0.86元，参考可比公司给予调味品2017PE35倍（对应187亿元估值）、房地产25亿元，上调维持目标价至26.60元（前期预测24.6元），维持增持，重点推荐。

　　建议“增持”众合科技

　　公司近日发布公告，成为“杭州地铁6号线工程及杭州至富阳城际铁路工程信号系统招标项目”第一中标候选人，项目金额4.99亿元。判断公司将借助该项目进一步巩固在浙江地区城市轨道交通信号系统的市场领先地位，且自研信号系统产品份额有望实现进一步提升。长期看，公司信号系统国产化率提升趋势不改，未来公司订单交付放量、国产化率提升双轮驱动下，利润具备较高弹性。维持公司2017-19年EPS为0.20/0.48/0.90元，归母净利润为0.80/1.90/3.54亿元，维持目标价31.5元不变，增持。