【公司评级】
建议“增持”隆平高科
公司公告拟出资不超过4亿美金认购Amazon Agri Biotech不超过36.36%的股份(该公司系中信农业基金境外子公司,未来将全资持有陶氏巴西种业资产)。曲线式参与海外并购,相当于平价交付,未支付额外溢价,在项目操作方式上再超预期。我们认为本次方案只是注入的第一步,未来仍有进一步想象空间。未来公司将形成水稻&玉米双主业。不考虑外延影响,维持公司2017-2019年EPS预测,分别为0.67、0.84、1.11元,对应PE为34、27、20倍,维持28元目标价,给予“增持”评级。
建议“增持”索通发展
公司是预焙阳极行业唯一标的,成本优势明显。将受益于冬季限产、预焙阳极加速上涨带来的业绩弹性,预焙阳极每上涨1000元/吨,假设其他成本不变,公司净利润涨幅为4.8亿。预测公司2017-2019年EPS2.62/3.24/3.48元/股,目标价71.3元,对应2017~2019年PE27/22/21倍,当前空间44.3%,首次覆盖,给予“增持”评级。
建议“增持”通灵珠宝
通灵珠宝(Tesiro)主营钻石品牌销售,渠道主要分别于江苏区域。与市场对公司区域品牌商认识不同,公司在品牌营销、爆款打造方面优势显著,有望通过跨界合作、品牌整合实现品牌高端化,进而带动渠道扩张全国化。预计公司2017-2019年EPS :1.18/1.52/1.95元,考虑公司品牌、渠道成长性,参考行业溢价给予公司2017年PE35X,目标价41元,首次覆盖,给予“增持”评级。