国泰君安：建议增持碧水源

　　【公司评级】

　　建议增持碧水源

　　2017年一季度公司新增订单96亿元，同比增长91%。截至报告期末，公司在手订单274亿元，订单高增长态势是未来业绩高增长的前奏；公司在资金回流健康、在手资金充足的情况下，积极扩张资产负债表，说明管理层根据订单获取和执行进度的预期，核算项目周转所需流动资金体量大，传达出公司对于在手订单顺畅落地以及新增订单持续高增长的预期；作为环保行业龙头，其订单与预期的积极态势，暗示了PPP、海绵城市与流域治理等水污染综合治理需求，正在进入快速兑现期，优质龙头企业将享受市场空间与市占率双升的利好，有望迎来板块性戴维斯双击。维持2017-2018年归属净利润预测：28.99亿元和45.82亿元，对应EPS 0.93元和1.47元。参考可比公司，给予公司2017年35倍PE，维持目标价32.55元，维持“增持”评级。

　　建议增持诚益通

　　公司发布2016年年报及2017年一季报，2016年实现营业收入3.73亿元，同比增加8.29%，归母净利润5374万元，同比微增0.27%，摊薄EPS为0.47元，略低于预期。2017年一季度实现收入8245万元，同比微增0.73%，归母净利润1142万元，同比增加1.69%，EPS为0.10元，符合预期。17年3月公司完成对龙之杰和博日鸿的收购，虽然一季度利润不能并表，但根据历史数据，两公司一季度利润占比很少，对全年业绩影响有限。基于对康复器械发展的看好，以及考虑并表利润较多，我们向上调整公司17/18/19 EPS为1.13/1.47/1.81元，对应PE为53/41/33。维持“增持”评级，目标价60.00元。