【宏观视角】
经济继续保持企稳回升,人民币有序贬值
9月数据显示经济继续保持企稳回升态势,稳增长政策下信贷社融继续加快投放,实体经济投融资意愿持续改善,推动总需求回升。同时,高频数据显示10月以来经济继续保持企稳回升态势。房地产调控对实体经济冲击有限,部分一二线城市调控将需求挤出,推高三线城市销售增速。稳增长政策下未来几个月实体经济企稳回升态势将延续。近期人民币兑美元汇率明显贬值,但目前人民币贬值是一种有序贬值。我们预期人民币兑美元汇率到今年年底大概处于6.8附近,并预期明年人民币兑美元再进一步温和贬值3-5%。
【行业分析】
钢铁行业但持续性值得关注
一方面我们判断钢铁行业的基本面仍将维持弱势,另一方面,由于2015年的巨亏,目前钢铁板块的绝对PB估值以及相对于全部A股的PB比值均处于历史中高位,这么来看,钢铁板块难有比较明显的超额的收益,建议重点关注资产重组预期或者受益的股票。关注:宝信软件、鲁银投资、大冶特钢、物产中拓、宝钢股份。