【宏观视角】
经济呈现弱势企稳,政策天平将重新摆向稳增长
本周生产面和需求面高频数据改善,经济呈现弱企稳,未来持续性有待观察。二季度以来信贷社融投放节奏放缓导致需求增速回落,加大经济下行风险。国外风险事件提高稳增长政策加码可能性。近期决策层对保经济底线的表述以及政府对杠杆率看法的改变,显示未来供给改革和需求稳定将共同推进,政策将再度向稳增长回摆。未来几个月信贷社融投放将有所改善,更为清晰的稳增长目标将提升实体经济投资意愿,资金面改善和投资意愿回升推动需求企稳回升。预测3季度实体经济表现有所改善,我们预计2、3季度GDP增速为6.7%。
【行业分析】
中报业绩披露期寻找安全边际和变革企业
我们认为在中报即将公布期间,市场将回归业绩和基本面,对于业绩预期将更加敏感,而业绩超预期或者估值低的公司更具有安全边际。鉴于目前国内消费市场疲软的现状,短期推荐国企改革和创新企业,同时建议客户关注借壳类小市值企业。短期事件驱动因素较小,又逢中报披露期间,题材类股票相对走势不稳,因此更多在于预期差。下周推荐标的:首商股份、重庆百货、中兴商业、永辉超市、天虹商场。
【公司评级】
建议买入朗姿股份
1)医美动作不断:去年7月签订投资意向书、今年4月正式签署购买协议,以约2520万合计持股DMG30%,布局韩国医美资源;6月以3.27亿控股米兰柏羽、晶肤医疗两大国有医美品牌,分别定位高端综合和年轻化,标志医美业务正式国内落地。2)拟定增募集不超9亿投向医美网络、阿卡邦营销网络建设,加快医美、童装业务国内布局。3)泛时尚生态圈基本搭建成型,看好医美等业务整合韩国资源、国内继续推进,给予16-18年EPS0.25、0.32、0.41元。“买入”评级。