【晨报精选】
英国退欧对我国债券市场相对利好
未来脱欧对中国债券市场影响几何?我们认为主要有三方面:一、通过汇率,短期人民币被动贬值,长期美国加息预期减弱;二、资本市场风险偏好降低;三、出口经济受到影响。英国退欧对我国债券市场相对利好,市场担心的外围因素在未来会有所缓和。
【投资策略】
短期承压,静观其变
在阶段性逻辑清晰之前,弱市中的小增量冲击除了增加市场波动外,很难改变趋势。短期市场大概率上会面临一定的调整压力,但是否需要减仓非常值得商榷,"静观其变"已经成为一致性选择。"脱欧"本质上是比较大的不确定事件。这很复杂,对经济、政治等方面的影响链条很长,目前很难有效评估。如何应对短期的波动,取决于对市场的中期观点和配置。
我们对下半年的A股相对乐观,权重板块估值合理,市场资金面、业绩面都会出现一定的边际改善,小股票估值"以时间换空间"概率较大,主要的风险是无风险利率逆周期上行。配置上,以价值型成长股和价值股为底仓,以具有安全边际的主题为穿插,高估值"壳"股相对谨慎。
【行业分析】
关注汽车行业公司业绩
行业资讯:1、20年内中国无人驾驶汽车将达570万辆;2、NHTSA:7月将出台自动驾驶汽车新指南;3、零部件巨头抢滩新技术谁将主导万亿智能汽车市场;4、IBM推自动驾驶汽车:采用Waston AI平台。
重点推荐:松芝股份。公司当前市值73亿,对应2016年PE不到20倍,预计未来2016~2018年利润CAGR为27%,低估值高成长优质标的,具有安全边际,同时兼具向上弹性。我们认为,市场对公司未来业绩及后续股价弹性认识不足,是造成当前市值小,估值低的重要因素,重点推荐。
建议关注:宁波华翔、星宇股份、模塑科技、均胜电子、江淮汽车。
医药板块整体投资热情料将点燃
鉴于CFDA继续力推仿制药一致性评价工作,我们预测制药企业行动将加快。今年5月卫计委已经发布了《临床试验医疗机构的评定办法》,我们预测下半年将新增一些二级和三级医疗机构获批临床试验资质,BE试验将加快进行,CRO龙头个股(泰格医药)的在手订单(价量齐升)的收入确认也将逐步加快,公司今年业绩增速前低后高的向上趋势将确立,我们继续看好和推荐泰格医药。并且,我们维持预判随着仿制药一致性评价的逐步升温,医药板块的整体投资热情将随之点燃。考虑到7月1日各省市将上报控费目标,我们预判下半年医保控费力度将加强,继续建议投资回避辅助用药类的个股。
【公司评级】
建议买入奥瑞金
目前公司股价对应2016-2017年的PE分别为16和13倍,考虑到公司目前估值较为便宜,参股游戏标的有望提升公司估值,以及看好公司未来在智能包装领域方面的发展,目前公司股价与定增价格倒挂10%,上调至"买入"评级。