【投资策略】
8月配置首选价值型成长股
目前位置断崖式下跌压力有限。创业板仍需遵循“以时间换空间”、 保持区间思维,驻守价值型成长。在小股票估值“以时间换空间”的大概率情景假设下,沪深300的合理估值区间,大致对应上证综指2600-3300的区间,短期上证在区间均值2900附近运行。
基本面上看,企业盈利显著拐点和无风险收益率的逆周期变化,是区间破局的两大重要因素。在这两个信号确定之前,我们建议按照(2600-3300)的区间思维看待市场波动。配置上,仍首选业绩确定同时估值相对合理的价值型成长股。
【公司评级】
建议买入开尔新材
公司业绩短期底部徘徊,成长逻辑未变。期待下游订单持续释放。员工持股临近尾声,公司悲观预期逐步消弭,下半年进入业绩拐点(去年同期基数较低),全年业绩有望维持增长。预计16-18年公司净利润为1.06亿元、1.56亿元和2.02亿元,对应16-18年EPS为0.37元、0.54元和0.70元。维持“买入”评级,目标价26.6元。
建议增持新时达
公司2016年上半年实现营业收入7.98亿元,同比增长150.81%;归属母公司净利润2.70亿,扭亏为盈,同比增长204.6%。折合稀释每股收益0.81元,符合预期。业绩高增长主要受益于父母代种雏鸡和商品代肉雏鸡价格大幅上涨;疫情反复,供给短缺再升级;中上游最先受益标的,供给有保证。我们预计公司16-18年EPS分别为2.26、3.32和2.65元,给予16 年25XPE,则对应目标价56.60 元,给予“增持”评级。
建议买入际华集团
公司是国内最大、历史最悠久的军需品集成商,占据军需品市场70%左右份额,龙头地位明显。2015年收入增1%、净利降2%,军品、民品两大业务增长稳定,积极发展际华园、自有品牌JH1912、探索新增长点。公司定增44亿投向终端市场网络建设(3亿)及全国6个际华园项目建设(41亿),7.29获证监会审批通过。大股东新兴际华集团为央企,有望受益央企重组整合,土地资源丰富贡献处置收益。以现有股本预计16-18年EPS0.32、0.35、0.40元,给予“买入”评级。
【海外消费】
建议增持达利食品
我们认为公司的业务稳定性相对较好,且在行业中增长潜力相对较大。我们预计公司2016/17/18年EPS为0.23/0.25/0.28元人民币,当前股价对应PE为17/15/14X。我们给予目标价5.08元港币,对应2016年19倍PE。首次给予“增持”评级