【行业分析】
钨:上游重在供给收缩,下游仍看深加工
1)钨资源:中国储量,产量全球第一;2)上游:国家限额限产,效果不佳;原钨供给过剩,但逐步好转。3)下游:国内钨消费渐增,产业链结构优化,但与国外相比,差距犹存。4)政策:三重利好“钨企联合减产”+“国家收储和商业收储”+“稀有小金属条例”有助钨价上涨,改善供给。5)未来看点:上游供给端,政府有望严控钨伴生矿供给,废钨回收有望纳入总量控制计划,有效改善钨供给。下游应用端,国内硬质合金占比有望达到发达国家水平,同时生产高附加值的硬质合金是产业的核心关键。建议关注钨上下游一体化、深耕高端深加工的企业。
【公司评级】
建议买入龙力生物
公司参股的山东龙聚新材料科技有限公司拟建成年产5吨生物基石墨烯中试生产线,未来将建设年产300吨的生产线。1)公司布局石墨烯领域,有望进入国内第一梯队,实现以玉米全株循环经济大健康产业的战略。2)坚定看好长期发展,互联网产业已经落地,快云科技和兆荣联合两家数字营销公司收购完成,16年将贡献超过9000万净利润,有望保持30%以上增长。公司主业稳定增长,是国内功能糖领域龙头。考虑增发摊薄及两家数字营销公司从5月开始并表,测算2016~2018年EPS分别为0.19元,0.38元,0.45元。“买入”评级。