国泰君安：锂矿提价扩产纷至沓来

　　【行业分析】

　　有色：锂矿提价扩产纷至沓来

　　9月15日，FMC公告在全球范围内提高包括碳酸锂、氯化锂、氢氧化锂在内的基础锂盐产品价格，提价幅度约为15%。有机锂盐产品每公斤价格提高3.5美元，提价从10月1日起开始实施。

　　FMC提价幅度符合市场预期，逻辑继续兑现。2015年初至今，电池级碳酸锂价格上涨幅度已经超过20%。通过对过往提价历史的梳理，我们认为本次各类锂盐涨价15%只是在名义上公告，实质上上半年锂盐价格已经涨价，整体符合市场预期。与此前3次涨价不同，此次公告涨价原因并非盐湖提锂成本上涨，而是多条基础锂盐产品线出现了供给缺口。

　　考虑到锂投产周期和新增锂盐供给有限，预计未来上游资源供给缺口将长期存在，基础锂盐均价仍有一定上涨空间，将带动锂盐加工环节景气持续走好。维持天齐锂业、赣锋锂业增持评级。

　　【公司评级】

　　建议增持大亚科技

　　我们认为公司或将进一步剥离亏损资产，提升主业盈利能力。品牌大家居产业链外延扩张，门店资源具备线下整合线上的优势。我们看好公司随着少壮派管理层上台，亏损资产的剥离，机制进一步理顺，净利率有较大的提升空间。我们预测2015-2017年EPS为0.44、0.64、0.93元，参考可比公司平均39.2倍PE估值，给予目标价24.97元，首次覆盖给予“增持”评级。