【今日头条】
中游企业利润改善,地产结构性牛市
生产销售低位企稳,费用和生产成本下降,盈利略改善。4月工业企业利润增长2.6%,但因需求不足、价格持续下降,主营业务收入增长低缓;产成品存货、应收账款偏高,企业资金链依然紧张,未来利润增长仍不容乐观。预计稳增长政策继续发力,2季度经济和物价暂稳。
【公司评级】
维持增持梅泰诺
收购日月同行是公司移动互联网战略转型的关键一步,预计将大幅改善公司的盈利能力和现金流质量,未来公司有望以此为基点,继续拓展移动互联网业务。因传统业务竞争激烈下修2015-2017年EPS至0.54(-17%)/0.74元(-13%)/0.89(-14%)元(若日月同行收购成功,2015-2017年备考EPS为0.71/0.95/1.18元)。参考通信规划和数字营销可比公司,给予梅泰诺2016年88倍PE,上调目标价至65元(+103%),维持“增持”。
维持增持长青集团
公司分别签署“曲江经济开发区热力项目”和“鹤壁市循环经济产业集聚区动力中心项目”,总投资13亿元;预计项目质量从优,可保证长期稳定供热供气业务。维持公司2015-2017年盈利预测,预计EPS分别为0.28、0.35、0.46元,考虑公司环保产业比重将继续增加,保持了更高成长性,公司应当享受一定估值溢价,参考环保行业平均估值,上调目标价至39.2元,维持“增持”评级;
维持增持骆驼股份
维持“增持”,上调目标价至45元(原30元)。融资租赁是新能源汽车零部件公司完成产业链闭环,加快零部件布局的普遍道路。我们认为设立租赁公司只是新能源汽车产业外延第一步,公司将加快锂电池业务拓展,打消市场对于公司电池路线布局的担忧。维持2015-16年1.02/1.37元的盈利预测, 2015年A股新能源汽车及零部件公司平均估值56倍(东源电器、信质电机、中航光电),考虑到公司新切入新能源汽车业务,给予一定折价,给予44倍PE,上调目标价至45元。