【投资策略】
三个标准精选公司及行业
2015年A股中报业绩预告整体向好。2015年中报业绩预告超过六成公司净利润实现增长。创业板增速提升明显,中小板稳步回升,主板表现较差,体现出“大”降“小”升的特点。创业板与中小板业绩增速分别为31.7%和20%。主板业绩增速预计为-16.7%。中小板净利润增速呈稳步上升趋势,而创业板净利润增速相比前期大幅回升,主板净利润增速相比前期大幅下降。考虑到主板公布业绩预告的公司占比较少,还有待更多数据进一步验证。
传媒、钢铁领跑,采掘、国防军工垫底。从净利润增速角度对目前已出业绩预告的公司进行分行业统计,多数行业净利润实现增长。在全部28个一级行业中,10个行业预计录得负值,剩余18个行业整体净利润与2014年中报相比均有增长。
剔除金融板块后,五大类行业整体净利润与2014年同期相比均有正增长。居首的制造业净利润同比增速为33%。其次是TMT增速23%。消费品增速19%,服务业和周期品增速相对较慢,分别为11%和9%。周期品、制造业增速相比前期大幅改善。
三个标准精选公司及行业:业绩坚强、估值合理、高分红高股息。近期风险偏好下降,市场更关注安全边际和确定性。符合业绩高增长、估值处于合理区间、股票筹码分散度高、涨幅低、高分红高股息率的公司和行业将更受青睐。我们从三个角度梳理受益行业:1.确定性的性价比,涨幅小估值低:银行、保险、家电中的白电;2.业绩确定性较高:交通运输中的航空、白酒;3.转型改革预期较强:公用事业中的电力。
【公司评级】
建议关注威科姆
公司上半年预计实现净利润1900-2000万元,去年同期为亏损。公司上半年推广力度与产品竞争力提升,基于此前对全国27个省的全面布局,市场扩张速度加快,实现收入增长超过40%,增量市场与存量更新市场共同发力。公司此前几年由于教育内容资源以及基础建设投入较大处于亏损,2015年已开始实现效益。根据上半年业绩预告,公司净利润率超过10%。公司连续中标多项重大项目,保障全年经营目标实现。预计公司2015-17实现净利润0.40/0.61/0.89亿元,对应当前股本EPS 0.45/0.69/1.00元,对应定增完成后总股本的摊薄EPS分别为0.40/0.63/0.92元。