【宏观视角】
基建投资仍是稳增长主力
双十一推动社消同比大幅反弹。基建投资高位运行,房地产投资如期下滑,但前期刺激政策滞后效应,制造业投资小幅反弹,总体固定资产投资持平。季节性因素推升公共事业增长,外需回暖、内需稳定,工业增加值同比微升。往前看,收入放缓,高房价挤压,传统消费仍难景气,消费升级是亮点。房地产发展的长效机制有助维持将地产投资在合意区间,基建投资仍是稳增长主力,贬值有利出口,但竞争对手或贬值更多,发达国家进口依赖度降低,地产投资放缓,产能过剩未解,制造业投资顶多算个"暖冬",工业增长亦受制约。
【公司评级】
建议买入圣阳股份
12月13日,公司公告,将2015年限制性股票激励计划预留的限制性股票授予激励对象。维持对公司的盈利预测。若不考虑锂电池项目,公司2017-2018年的EPS分别为0.30/0.47/0.66元。若公司2017年以10倍PE完成对锂电池公司的收购,则公司2017-2018年的EPS分别增厚至0.85元和1.13元。公司当前市值仅38亿,成长空间巨大,建议积极买入,目标价26.18元。