国金证券：马士基航运二季度扭亏 看好集运市场中期复苏

　　【行业分析】

　　马士基航运二季度扭亏为盈，持续看好集运市场中期复苏

　　8月15日，马士基集团发布2017年第二季度财报。马士基航运（Maersk Line）2017年第二季度实现营业收入61亿美元，同比增长21%；实现报告利润3.39亿美元，去年同期亏损1.51亿美元。马士基航运在2017年2季度实现扭亏为盈，主要受全球贸易回暖带动航线运价上涨影响；公司对于全年盈利持续乐观，并且强调未来新船交付的替换作用，运力管理持续。

　　国金证券认为，集运市场运力供给趋缓将支撑行业中短期出现复苏迹象，景气度持续向上。从现有在手订单来看，2017下半年到2018年将是新船交付高峰，根据clarkson数据，2017年下半年计划交付新船70.5万标箱，占市场总运力3.5%；2018年计划交付143.8万标箱，占现有运力7.2%，但是未来市场运力增长速度会保持在较低状态。从需求端来看，欧美经济复苏，叠加贸易结构变化将持续刺激全球集装箱运输量需求上涨。行业中期船企自律性增强、大船趋势加速小船拆解、上游造船厂产能收紧将致使集运市场运力供给趋缓支撑行业出现复苏迹象。推荐中远海控，公司战略收购东方海外，在行业复苏情况下，业绩弹性进一步提升。