【宏观视角】
短期内需强劲 外需仍有支撑
美元计价下，中国2月进口同比38.1%（前值16.7%），出口同比-1.3%（前值7.9%），顺差-91.5亿（前值513.4亿）。
人民币计价下，2月出口同比4.2%（前值15.9%），进口同比44.7%（前值25.2%），贸易顺差-603.6亿元（前值顺差3545.3亿元）。
出口回落至-1.3%，而季调后的出口同比小幅收窄，主因春节效应扰动，综合1、2月份看，出口同比4%，体现出口需求表现仍旧有支撑。
进口涨幅创2012年同期以来的单月新高，季调后数据也表现较好，除低基数外，主因是大宗商品价格上涨贡献，值得注意的是量的上升更为明显，一定程度上反映了节后复产开工的节奏较好。
未来看，春节扰动因素衰退下短期内进出口将回归正常，预计能有不错表现，主因节后开工复产仍在延续以及外需的持续向好，而外贸先导指数的持续上行也得以印证。全年看，在全球制造业继续向好以及大宗商品价格中枢抬升背景下，预计进出口都将较去年明显回升。与此同时，特朗普贸易新政的影响下，进出口表现可能从2015年4月份以来的进出口同跌，进口跌幅更大，转向2017年进出口改善，进口改善情况或好于出口，贸易顺差或将收窄，对人民币汇率造成压力。
