【行业分析】
棚改再添钢结构住宅千亿市场规模
5月24日,国务院总理李克强召开国务院常务会议,会议要求实施2018-2020年3年棚改攻坚计划,再造各类棚户区1500万套。
棚改+钢结构建筑受政府支持,三年攻坚计划打开1500亿钢结构市场空间。随着我国人口红利消失,劳动力结构发生改变,未来劳动力成本将进一步上行。劳动力成本上行将带动建筑业向工业化方向改革,叠加上装配式建筑的技术拐点、政策拐点和供需拐点,建筑工业化趋势已经不可阻挡。我们预计建筑工业化行业空间将达到数万亿
从政策上看,2016年是鼓励装配式建筑发展的政策密集期,住建部和国务院相继颁布多个文件明确装配式建筑发展规划,鼓励钢结构建筑发展。进入2017年,政策发布频率不减, 鼓励装配式建筑发展路径也逐渐清晰。
在建筑工业化发展目标明确、路径清晰的背景下,可积极关注精工钢构、东南网架、鸿路钢构、富煌钢构。
政策频出 多角度深化医药供给侧改革
5月以来,医药供给侧改革政策不断:为鼓励药品医疗器械创新,CFDA从保护创新者权益、生命周期管理、临床试验管理和加快上市审评审批四方面发布了四份相关文件,利好制剂出口企业、创新药业企业、CRO企业;另外一方面,时隔两年CFDA公告新增149家医疗机构具有药物临床试验机构资格,颁发《药物临床试验机构资格认定证书》,可部分缓解一致性瓶颈临床资源紧张的问题,利好CRO企业。
药审改革稳步推进,配套政策不断完善,我们维持看好全年药品板块小周期起点的判断,下半年开始陆续政策影响可能由预期转为兑现,建议逐步开始关注成长股。
首次国家级城市基建规划出炉 地下管廊/海绵城市建设料提速
5月25日,《全国城市市政基础设施建设“十三五”规划》公布,指出了“十三五”时期基建12项重点任务。
投资建议:地下管廊/海绵城市/园林/轨交受益:1)地下管廊:中国中冶(地下管廊先行者和领跑者,完成多个综合管廊重要课程技术课题,主持设计具有影响力的综合管廊示范工程,2017年PE估值15.8倍),中国铁建(建造国内首批将燃气管道纳入舱室的综合地下管廊,2017年PE估值10.2倍),中国建筑(联合中标西安地下综合管廊建设,2017年PE估值8.1倍),中国中铁(旗下设有专门生产盾构设备子公司,意图打造地下管廊领军企业,2017年PE估值13.9倍)、中国交建(中标11亿三亚地下管廊PPP项目,2017年PE估值13.1倍);2)海绵城市及园林:东方园林(园林环保PPP龙头, 2017年PE估值22.1倍)、铁汉生态(深耕生态修复市场,2017年PE估值19.45倍)、美晨科技(收购赛石园林进军园林环保领域,2017年PE估值19.9倍)、棕榈股份(特色小镇龙头,2017年PE估值33.6倍)、美尚生态(生态修复与重构领域积淀深厚,收购金点园林,2017年PE估值22.9倍);3)轨交:隧道股份(区域轨交龙头,2017年PE估值15.6倍)、宏润建设(少数具有市政公用工程施工总承包特级资质的企业之一,轨交总承包实力可以和大型央企国企一较高下,2017年PE估值20.1倍)、腾达建设(市政特级资质企业,同时具备地下/地面/地上全方位施工能力,PB仅1.62倍,2017年PE估值28.5倍),苏交科(设计PPP平台,子公司厦门市政院地下管网和给排水设计能力国内领先,2017年PE估值20.7倍)、中设集团(区域交通工程设计咨询龙头, 2017年PE估值21.6倍)。