光大证券：建议增持华能国际

　　【公司评级】

　　建议买入神火股份

　　看好公司的主要逻辑：1）一方面随着铝供给侧改革力度的不断加大以及环保因素的日益趋严，过剩产能有望出清利好铝价上涨。另一面，公司电解铝产能均属合法合规，且不受京津冀“2+26”大气防治工作影响。公司电解铝板块100%享受铝价上涨红利。2)新疆煤价便宜且走势稳定，公司自发电成本仅为河南地区1/3，处全国低位，成本优势凸显。我们预计公司17~19年eps为0.76、0.81、0.97。公司实质是电解铝企业，参考电解铝行业估值水平，给予公司17年23倍估值，目标价17.48元，维持买入。

　　建议增持华能国际

　　公司营业收入同比增长11%（经重述）,净利润同比下滑90%（经重述）,EPS 0.05元。我们测算公司上半年燃煤价格同比涨幅超过25%，历史报表调整和燃煤成本上升的双重因素严重拖累了公司业绩。我们认为受下半年煤价见顶下行叠加上网电价上调的影响，公司下半年业绩将出现环比改善。预计公司2017-2019年EPS分别为0.19、0.53、0.59元，对应PE分别为37、14、12倍，给予目标价8.00元，维持“增持”评级。

　　建议增持新华百货

　　公司公布2017年半年报，1H2017实现营业收入37.60亿元，同比增长0.27%，实现归母净利润1.09亿元，折合成全面摊薄EPS为0.48元，同比增长186.02%，实现扣非归母净利润1.20亿元，同比增长93.33%，业绩超预期。公司1H2017业绩大幅增长的主要原因是：1）营收环比改善，2Q2017营收同比增长6.19%，增速为2016年以来的最高值。2）1H2017公司综合毛利率为20.39%，较上年同期上升0.78个百分点，期间费用率为16.13%，较上年同期下降0.68个百分点。3）去年同期净利润基数较低，1H2016归母净利润为3797.92万元，同比下降69.26%。我们认为公司的经营业态以超市为主，在温和通胀环境下，营收将继续回暖，毛利率有望维持在较高水平，费用率继续得到有效控制。我们调升对公司2017-2019年全面摊薄EPS的预测，分别为0.59/0.67/0.74元（之前为0.40/0.43/0.44元），调升至增持评级。