光大证券：通信行业景气周期延续性有望超预期

　　【行业分析】

　　通信行业景气周期延续性有望超预期

　　中移动启动6760万芯公里普通光缆集采，符合市场预期。国内光纤光缆市场甚至全球来看仍然非常景气，在2017年底之前有望维持供需紧张态势。全球范围行业景气周期的延续性有望超预期，5G后续需求将引发下一轮高景气，关注亨通光电、中天科技、通鼎互联等。中国电信发布物联网新政策，以联手更多的产业链企业围绕电信NB-IoT网络丰富物联网新业务，实现共同盈利。2017年物联网产业链进入项目落地、业绩兑现阶段，关注宜通世纪。

　　基本金属分化将是下半年主基调

　　上周镍价反弹，其他品种表现疲软。小金属锆英砂报价上调6.5%。近期第三批中央环保督察组进驻7省，企业停产环保升级或成为影响短期供给因素。一带一路国际合作高峰论坛召开有望激活主题投资热情。上周锆主要厂商纷纷提价，iluka2016年4月关停主力矿山的效应正逐步体现到当前的供需紧张，维持2017年锆英砂行业供需拐点判断。行业方面基本金属分化将是下半年主基调。短期关注新能源汽车、业绩确定的汽车轻量化以及政策预期的电解铝供给侧改革。中长期推荐锌锡，小金属推荐锆镁。

　　【公司评级】

　　建议买入绿城服务

　　高端住宅物业领导企业，受益行业加速整合。三大主业协同发展，综合竞争力突出；物业服务立足服务品质，客户满意度长期排名行业第一，驱动业务规模内生外延高速扩张。在管面积16年末达1.05亿平米，近三年CAGR 24%。储备面积于16年末达1.19亿平米，足以保证未来3-4年高速成长；增值业务模式升级，打造多极增长格局。16年开始转型升级“绿联盟”，自有社区商业生态逐渐成型；首次覆盖，“买入”评级，目标价3.95港币。