光大证券：建议买入九强生物

　　【公司评级】

　　建议买入九强生物

　　2016年公司收入、净利分别同增17.87%、10.86%。公司整体毛利率下降3.68个百分点，主要原因是低毛利率的仪器收入大幅增长，拉低整体毛利率水平。公司2017年一季度业绩预告净利润同比增速为-25%～+5%，预计盈利4806万元~6729万元：我们重申看好公司外延收购和内生增长逐季加快，重申买入评级。不考虑外延，我们维持预测公司2017~2019年公司净利润将同比增长27%/25/23%，EPS 0.69/0.86/1.06元，今年预测PE28倍，估值明显低于同业公司。

　　建议增持海隆控股

　　公司16年收入19.3亿，同比下降22.4%；净利润1.25亿，同比下降22.6%。EPS为0.07人民币，每股派息0.01港币。俄罗斯市场钻杆销量快速上升；钻井油服作业量略有下降；铺管船作业减少拖累整体业绩。16年汇兑收益0.50亿，对净利润影响较大。中等油价推动行业恢复性成长。预计公司17-18年收入21.0亿、23.2亿，净利润1.03亿、1.50亿，EPS 0.06/0.09人民币。目标价2.0港元，对应17年0.9倍PB，维持“增持”评级。

　　建议买入华电福新

　　16净利较Bloomberg一致预期低18%：收入+3.4%至159亿；净利+1%至19亿；EPS 0.23元；每股派息0.051元。利润增长主要由于水电、风电及核电业务增长。火电、天然气利润下降。利润低于预期主要是折旧摊销以及各项费用率上升。由于煤炭价格上升、煤电利用小时指引低于预期、以及风电、天然气业务拓展速度低于预期，调整盈利预测至17/18/19年EPS分别0.25/0.29/0.35元。综合绝对估值和分部估值，调整目标价至HK$2.19，潜在涨幅22%，维持“买入”评级。