【行业分析】
地下管廊望成为基建板块新突破口
自2013年9月国务院首次明确"地下管廊"概念后,在政策强力推动、标准逐步完善、积极财政补贴和PPP模式共同作用下,地下管廊持续保持高速增长,有望成为我国基础建设板块中新的突破口。现阶段对公司业绩提升并不明显,未来增量显著:我们估算地下管廊的年均投资规模可达5,300~6,700亿元,长期有较大概率突破万亿,总体空间有望超25万亿,市场容量巨大。但现阶段管廊处于初期发展阶段,业务体量较小,对上市公司业绩贡献仍较为有限。地下管廊平均造价约0.56-1.31亿元/公里,按50年寿命测算其综合成本较直埋管网增长约81%,部分管线入廊成本上浮约1-6倍,成本增长明显,但管廊亦可实现显著的外部社会收益,其总收益/总成本的均值约为191%。重点推荐的公司:在管廊设计领域重点推荐:中设集团/苏交科;在管廊建设领域重点推荐:中国建筑/中国中冶/宏润建设;在管廊产品领域重点推荐:龙泉股份/伟星新材/东方雨虹/国统股份/永高股份。